在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率昨天雙雙升破6.8元，創(chuàng)下去年5月以來新高。今年5月末以來，人民幣對(duì)美元就開啟升值趨勢(shì)。5月27號(hào)收盤低點(diǎn)至今，離岸人民幣升值了4100多點(diǎn)，在岸人民幣則升值了3800多點(diǎn)。人民幣為何大漲？未來趨勢(shì)會(huì)怎樣？對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)又有什么影響？

人民幣為何大漲？

疫情防控高效+穩(wěn)健貨幣政策

昨天，在岸人民幣兌美元匯率開盤跳漲近300點(diǎn)，連續(xù)收復(fù)6.8、6.79、6.78三大關(guān)口。反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣兌美元匯率更是接連收復(fù)6.79、6.78、6.77關(guān)口。

最近三個(gè)多月以來，人民幣兌美元匯率持續(xù)升值。僅在8月，離岸人民幣累計(jì)漲幅就達(dá)到1.82%，為去年1月以來最大單月漲幅。而9月初至今剛剛半個(gè)月，離岸人民幣已連破7道關(guān)口，累計(jì)漲幅接近1%。根據(jù)計(jì)算，以換匯10萬美元為例，昨天與5月底相比，可以節(jié)省約4萬元人民幣。

有分析師認(rèn)為，今年5月底以來美元指數(shù)大幅下行是人民幣匯率由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的重要原因。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬指出，疫情后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)同樣是支撐人民幣匯率的重要因素，我國(guó)疫情防控高效，率先開啟復(fù)工復(fù)產(chǎn)，使得經(jīng)濟(jì)基本面在疫情后持續(xù)修復(fù)。另外，貨幣政策方面，在全球央行維持寬松的背景下，我國(guó)貨幣政策保持穩(wěn)健，中美利差維持高位，人民幣資產(chǎn)的吸引力明顯增強(qiáng)，這也推動(dòng)了人民幣匯率的走強(qiáng)。

溫彬：另外一方面，我們要看到，中國(guó)的資本市場(chǎng)還是有很大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。今年以來，國(guó)際投資者看好中國(guó)的資本市場(chǎng)。包括股市、債市，資本都在持續(xù)流入。在資本項(xiàng)目下的資金持續(xù)流動(dòng)，也推動(dòng)了我們?nèi)嗣駧诺纳怠?/p>

未來趨勢(shì)會(huì)怎樣？

人民幣短期內(nèi)還會(huì)保持升值態(tài)勢(shì)

對(duì)于人民幣匯率的前景，目前市場(chǎng)觀點(diǎn)有一定分化。有人認(rèn)為，人民幣中長(zhǎng)期將恢復(fù)弱勢(shì)，目前市場(chǎng)對(duì)美元的信心可能逐步見底復(fù)蘇，一旦美元開始反彈，人民幣升值道路可能就此打斷。

但也有人認(rèn)為，人民幣將延續(xù)升值態(tài)勢(shì)。理由是美國(guó)疫情不僅沒有得到較好的控制，甚至還有惡化風(fēng)險(xiǎn)，貨幣寬松政策也預(yù)期將持續(xù)下去，相比之下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已逐步恢復(fù)正常運(yùn)行，貨幣政策正?；瘜⑹沟弥型饫铋L(zhǎng)期持續(xù)。

溫彬說，至少短期內(nèi)，人民幣仍然會(huì)保持較強(qiáng)的升值態(tài)勢(shì)。

溫彬：短期來看，人民幣還是會(huì)保持較強(qiáng)的升值態(tài)勢(shì)。當(dāng)然從中長(zhǎng)期來看，我想還是會(huì)受到更多因素的影響，包括各個(gè)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，貨幣政策的變動(dòng)，通脹的水平。但總體來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的潛力和空間，以及基本面的表現(xiàn)，都是人民幣保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)。隨著們?nèi)嗣駧艆R率形成機(jī)制越來越市場(chǎng)化，彈性肯定會(huì)進(jìn)一步提高。

匯率持續(xù)升值如何影響國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)？

北上資金有望加速流入

有券商表示，如果人民幣對(duì)美元繼續(xù)升值，則中美利差可能持續(xù)保持較高水平，甚至進(jìn)一步走闊。此時(shí)，資金將隨著套利活動(dòng)從低利率國(guó)家流向高利率國(guó)家，我國(guó)資產(chǎn)將吸引外資大幅流入。

在人民幣升值的背景下，北上資金加速流入A股。從市場(chǎng)情緒和預(yù)期的角度來看，中國(guó)本輪復(fù)蘇領(lǐng)先全球意味著市場(chǎng)預(yù)期、情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好未來將會(huì)持續(xù)上升，匯率持續(xù)升值恰好對(duì)市場(chǎng)預(yù)期和情緒向好形成正反饋，從而對(duì)A股形成支撐。

來源：央廣天下財(cái)經(jīng)