華晨違約事件有新進(jìn)展，子公司終止辦理華晨中國股份質(zhì)押！

中證君獲悉，華晨汽車集團(tuán)控股有限公司（華晨集團(tuán)）29日發(fā)布公告稱，子公司遼寧鑫瑞汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（遼寧鑫瑞）已終止辦理上市公司股份質(zhì)押。隨后港股上市公司華晨中國汽車控股有限公司（華晨中國；1114.HK）證實(shí)獲遼寧鑫瑞告知，股份質(zhì)押合同下的質(zhì)押股份已獲解除。

消息一出，華晨集團(tuán)債權(quán)人奔走相告。最近，債券市場好消息不少，市場信心正在重建。

來源：公司公告

“潑出去的水收回來了”

華晨集團(tuán)公告披露，2020年11月，遼寧鑫瑞與吉林信托簽訂《信托貸款合同》和《質(zhì)押合同》，約定吉林信托向遼寧鑫瑞發(fā)放信托貸款，同時(shí)遼寧鑫瑞將其持有的華晨中國1535074988股普通股股份質(zhì)押予吉林信托，為《信托貸款合同》項(xiàng)下債權(quán)的實(shí)現(xiàn)提供質(zhì)押擔(dān)保。

談及終止相關(guān)事項(xiàng)的緣由，該公告稱，截至目前雙方尚未辦理完畢質(zhì)押登記手續(xù)，考慮到跨境辦理股票質(zhì)押登記手續(xù)程序復(fù)雜且難度較大，并經(jīng)征求華晨集團(tuán)主要債權(quán)人意見，遼寧鑫瑞已解除與吉林信托簽署的《信托貸款合同》和《質(zhì)押合同》，終止辦理股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)。

1535074988股正是目前遼寧鑫瑞對華晨中國的持股總額，占華晨中國總股本30.43%。這也是目前華晨集團(tuán)系統(tǒng)持有的全部華晨中國股份。遼寧鑫瑞原本已將它統(tǒng)統(tǒng)質(zhì)押給吉林信托。

華晨集團(tuán)債權(quán)人非常關(guān)注華晨集團(tuán)方面對華晨中國股權(quán)的處置，因?yàn)楹笳呤治杖A晨寶馬汽車有限公司（華晨寶馬）50%權(quán)益，擁有華晨集團(tuán)內(nèi)最核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

華晨中國2020年中期報(bào)告顯示，今年上半年，華晨寶馬對華晨中國貢獻(xiàn)的凈利潤為43.83億元，較上年同期增加23.4%。同期，華晨中國的凈利潤為40.45億元，剔除華晨寶馬貢獻(xiàn)，華晨中國其余業(yè)務(wù)凈利潤為負(fù)。

回應(yīng)債權(quán)人部分訴求

2020年以來，華晨集團(tuán)多次處置華晨中國股權(quán)。

據(jù)華晨集團(tuán)11月14日披露的公告，華晨集團(tuán)與遼寧省交通建設(shè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（遼寧交投集團(tuán)）及其全資子公司遼寧交通投資有限責(zé)任公司（交通投資）分別于5月22日、7月9日簽署協(xié)議，先后將其持有的華晨中國2億股、4億股轉(zhuǎn)讓給交通投資。華晨集團(tuán)原本持有華晨中國42. 32%的股權(quán)（21.35億股），兩次交易結(jié)束后，持股比例降至30.43%（15.35億股）。

9月30日，華晨集團(tuán)又將持有的剩余全部華晨中國股權(quán)（30.43%）轉(zhuǎn)讓給了遼寧鑫瑞，后者是9月22日才注冊成立的新公司。

20余天后，10月23日，華晨集團(tuán)發(fā)行的私募債17華汽05到期未兌付，發(fā)生違約。

11月6日，華晨中國披露，遼寧鑫瑞與吉林信托簽訂協(xié)議，將持有華晨中國全部的股權(quán)用于質(zhì)押融資。

11月20日，沈陽中院裁定受理債權(quán)人格致汽車對華晨集團(tuán)的重整申請。

在發(fā)生債券違約、被裁定破產(chǎn)重整前，華晨集團(tuán)圍繞華晨中國股權(quán)的這一系列運(yùn)作引起較多關(guān)注。

記者注意到，華晨集團(tuán)企業(yè)債券2020年第一次債券持有人會議于11月30日召開。提交本次會議審議的《關(guān)于要求發(fā)行人于會議決議生效后就本議案相關(guān)事項(xiàng)作出說明的議案》（議案三）中，要求華晨集團(tuán)就轉(zhuǎn)讓華晨中國股權(quán)至遼寧鑫瑞、遼寧鑫瑞質(zhì)押華晨中國股權(quán)等相關(guān)情況進(jìn)行說明。

來源：公司公告

在《關(guān)于要求發(fā)行人停止處置資產(chǎn)行為的議案》（議案八）中，要求華晨集團(tuán)/破產(chǎn)管理人撤銷向遼寧鑫瑞轉(zhuǎn)讓華晨中國股權(quán)的協(xié)議；要求華晨中國/破產(chǎn)管理人協(xié)調(diào)遼寧鑫瑞撤銷質(zhì)押華晨中國股權(quán)的行為。

來源：公司公告

“此次，遼寧鑫瑞終止辦理華晨汽車股份質(zhì)押，也算是對廣大華晨集團(tuán)債權(quán)人訴求的某種回應(yīng)，因此被視為利好。”有債券市場人士稱。

打擊逃廢債成高頻詞匯

10月以來，華晨、永煤等地方國企相繼發(fā)生債券違約事件，對市場造成負(fù)面影響。中證君注意到，11月，從中央到地方，針對違約事件增多，有關(guān)方面密集發(fā)聲，打擊逃廢債、完善債券市場法制成為高頻詞匯。

國務(wù)院金融委率先發(fā)聲。

11月21日，國務(wù)院金融委召開第四十三次會議，研究規(guī)范債券市場發(fā)展、維護(hù)債券市場穩(wěn)定工作。會議強(qiáng)調(diào)“維護(hù)法制權(quán)威”“建立良好地方金融生態(tài)和信用環(huán)境”“嚴(yán)厲處罰各種‘逃廢債’行為”。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議重磅定調(diào)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月16日至18日在北京舉行。會議在定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，特別提到“完善債券市場法制”；在明確明年任務(wù)時(shí)，要求“打擊各種逃廢債行為”。

有關(guān)部門紛紛表態(tài)。

人民銀行：12月18日，人民銀行黨委召開擴(kuò)大會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究部署貫徹落實(shí)工作。會議強(qiáng)調(diào)，深化債券市場改革，完善債券市場法制，夯實(shí)信用基礎(chǔ)，嚴(yán)肅市場紀(jì)律，打擊各種逃廢債行為。

銀保監(jiān)會：12月22日，銀保監(jiān)會召開黨委擴(kuò)大會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究部署貫徹落實(shí)工作。會議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)決打擊各種逃廢債行為。

發(fā)改委：12月18日至19日，全國發(fā)展和改革工作會議在京召開。會議提出，前瞻性防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用改革思路和市場化法治化手段處置企業(yè)債務(wù)違約問題。

國資委：12月24日至25日，國資委在京召開中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議。會議要求，切實(shí)有效防范化解各類風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)管理，嚴(yán)禁脫離主業(yè)、脫實(shí)向虛，確保不發(fā)生債券違約，嚴(yán)禁逃廢債，加大對參股投資和參股企業(yè)管理，堅(jiān)決守住不發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)底線。

此外，山西、河北、陜西等地也積極釋放提振市場信心的信號。一些企業(yè)出手在市場上購回債券。

不僅如此，人民銀行加大流動性投放，保持市場資金面持續(xù)寬松，隔夜回購利率已連續(xù)多日低于1%，月末年底流動性緊張局面不見了蹤影。

在這一背景下，信用債市場信心正逐漸重建。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，12月29日，信用債市場繼續(xù)回暖，5年期AAA級中短期票據(jù)收益率創(chuàng)近5個月新低。

當(dāng)日，河南投資集團(tuán)有限公司2020年公開發(fā)行短期公司債券（第二期）開始面向?qū)I(yè)投資者網(wǎng)下發(fā)行。據(jù)悉，這是自11月10日永煤控股超短期融資券實(shí)質(zhì)性違約后，河南首只公開發(fā)行的地方國企債。

來源:新華社