1月10日，濰坊亞星化學(xué)股份有限公司（下稱“ST亞星”）發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金收購的方式收購山東景芝酒業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“景芝酒業(yè)”）白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)。記者了解到，自1996年，蘭陵陳香登陸A股之后，后被新華錦借殼上市，山東再無一家白酒上市公司。此番ST亞星欲并購景芝酒業(yè)，山東資本市場(chǎng)有望迎來一家白酒上市公司。

自2018年后，景芝酒業(yè)多次提及上市，業(yè)內(nèi)不斷有觀點(diǎn)稱“景芝急了”。此次ST亞星發(fā)布公告，被視為景芝酒業(yè)推進(jìn)“曲線上市”的又一舉措。記者注意到，景芝酒業(yè)與今世緣（603369.SH）正式“分手”不過半個(gè)月時(shí)間。從2018年10月官宣開始，今世緣為此已經(jīng)付出兩年多的“感情”，甚至于一度為了支持景芝酒業(yè)的發(fā)展，使用4億元自有資金向景芝酒業(yè)提供委托貸款，為后者補(bǔ)充了流動(dòng)資金。

雖然此次收購景芝酒業(yè)的ST亞星是化工出身，而且嚴(yán)重虧損，但是其背后卻是山東省濰坊市國資委的身影。ST亞星對(duì)于濰坊人并不陌生，其與景芝酒業(yè)同屬于濰坊百強(qiáng)企業(yè)，2001年就已經(jīng)上市，曾“九年九換董事長(zhǎng)”，吸引多路資本圍獵，目前資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.18%，賬面上的貨幣資金僅為1.45億元。

自2020年12月29日開始，ST亞星股價(jià)就一路走高，從最低4.92元拉升至目前的6.27元，今天開盤牢牢封住漲停。

ST亞星擬變身白酒股

根據(jù)公告顯示，1月9日，ST亞星與景芝酒業(yè)簽署《合作意向協(xié)議》，雙方同意ST亞星或其下屬子公司以現(xiàn)金收購的方式取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。本次交易完成后，上市公司將取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)資產(chǎn)的控制權(quán)。

資料顯示，景芝酒業(yè)主要從事白酒的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，擁有以“一品景芝”為代表的芝香型酒系列，以“景陽春”為代表的濃香型酒系列，以“景芝白乾”為代表的傳統(tǒng)清香酒系列，以“年份景芝”為代表的年份酒系列四大系列品牌。景芝酒業(yè)截至2019年11月30日，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.36億元，凈利潤(rùn)3715萬元。

值得關(guān)注的是，ST亞星在公告中表示，劉全平擬擔(dān)任本公司董事，這也被視為其“借殼上市”征兆。在景芝酒業(yè)與ST亞星簽署《合作意向協(xié)議》的半個(gè)月前，今世緣剛剛發(fā)布公告稱經(jīng)過審慎考慮，今世緣以及產(chǎn)業(yè)并購基金合伙各方一致決定暫時(shí)不設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，同時(shí)終止本次投資。相較于被今世緣并購，景芝酒業(yè)未來如果能夠成功借殼ST亞星，則將實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，無論對(duì)于景芝酒業(yè)借助資本市場(chǎng)發(fā)展，還是濰坊市保護(hù)ST亞星這一上市公司資源，均有積極意義。

ST亞星此次在公告中尚未披露景芝酒業(yè)收購價(jià)以及業(yè)績(jī)情況。根據(jù)今世緣2019年12月19日披露的公告顯示，其在收購景芝酒業(yè)小股東股份時(shí)，景芝酒業(yè)整體的估值達(dá)到7.8億元以上。

“交易完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將增加白酒的生產(chǎn)銷售。未來上市公司將隨著酒類業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，進(jìn)一步提升盈利能力，實(shí)現(xiàn)上市公司高質(zhì)量健康發(fā)展”，ST亞星如是在公告中表示。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受采訪時(shí)表示，“對(duì)于ST亞星而言，想要重振業(yè)績(jī)跟股價(jià)，就一定要有優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)。但是，景芝酒業(yè)這一塊，雖然在整個(gè)白酒市場(chǎng)里面有一定的知名度，但是作為山東的白酒企業(yè)，景芝酒業(yè)是板塊狀的，即在特定區(qū)域內(nèi)賣的還可以，一旦出了這個(gè)區(qū)域，它的業(yè)務(wù)壓力很大。這也是今世緣放棄收購景芝酒業(yè)很重要的原因?；氐絊T亞星本身，布局白酒業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)也是非常大的“。

ST亞星資金實(shí)力成疑

然而，對(duì)于ST亞星而言，其到底有無實(shí)力并購景芝酒業(yè)？ST亞星原本主營(yíng)氯化聚乙烯（即 CPE）、燒堿、ADC 發(fā)泡劑、水合肼等生產(chǎn)及銷售。

2019年9月2日，ST亞星收到濰坊市人民政府辦公室下發(fā)的搬遷通知，由于公司生產(chǎn)廠區(qū)地處中心城區(qū)，生產(chǎn)的產(chǎn)品屬危險(xiǎn)化學(xué)品，周邊商鋪密集、居民眾多，濰坊市人民政府決定對(duì)公司位于寒亭區(qū)北海路以東、民主街以北的生產(chǎn)廠區(qū)實(shí)施搬遷關(guān)停。這一關(guān)停，導(dǎo)致公司生產(chǎn)產(chǎn)區(qū)于2019年10月31日起全面停產(chǎn)。

在這樣的背景下，從2019年11月4日起，公司股票被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，股票名稱由“亞星化學(xué)”變?yōu)椤癝T亞星”。ST亞星曾表示，公司股票要摘帽的話，需要早日恢復(fù)生產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

但公司股票要摘帽，談何容易。2020年，ST亞星籌劃過其他并購，但以失敗告終。2020年是ST亞星停產(chǎn)搬遷的空檔期，相關(guān)主營(yíng)業(yè)務(wù)已暫停。受此影響，2020年前三季度，ST亞星實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4284.20萬元，同比下降96.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1997.92萬元，同比下降202.25%。

與此同時(shí)，截至2020年前三季度，ST亞星資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.18%，賬面上的貨幣資金僅剩下1.45億元。顯然，ST亞星要拿這樣的資金去收購景芝酒業(yè)，顯得有些杯水車薪。

值得一提的是，2021年1月10日晚間，ST亞星亦同時(shí)宣布公司控股股東變更消息。據(jù)顯示，2021年1月8日，ST亞星兩大股東濰坊市城投集團(tuán)與亞星集團(tuán)簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，亞星集團(tuán)將其合計(jì)持有亞星化學(xué)2693.27萬股普通股（占總股本的 8.53%）表決權(quán)委托給濰坊市城投集團(tuán)。這樣一來，ST亞星控股股東變更為濰坊市城投，實(shí)際控制人變更為濰坊市國資委。ST亞星在公告中表示，這種變更是為推動(dòng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

在濰坊市國資委入主之下，ST亞星如何籌錢收購景芝酒業(yè)，無疑是接下來的看點(diǎn)。

青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/青島財(cái)經(jīng)網(wǎng)記者 高揚(yáng)