滬指開年站上3600點(diǎn)，新基金爆款密集現(xiàn)身市場?！耙蝗帐垠馈薄鞍賰|認(rèn)購”“提前封盤”的產(chǎn)品已成常態(tài)，幾乎每周都會(huì)迎來一波基金“發(fā)行秀”，尤其是明星基金經(jīng)理產(chǎn)品更是受到各路資金的追捧。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來新基金發(fā)行“吸金”規(guī)模超百億元的多達(dá)22只，1月18日，由馮波管理的易方達(dá)競爭優(yōu)勢(shì)企業(yè)全天認(rèn)購總規(guī)模更是達(dá)2398.58億元，刷新了新基金發(fā)行的新紀(jì)錄，資金認(rèn)購的熱情也達(dá)到最高潮。

爆款基金頻現(xiàn)，市場聞“基”起舞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，今年以來成立的新基金達(dá)到76只，合計(jì)募集規(guī)模3501.11億元。天風(fēng)證券研究數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)1月份基金發(fā)行規(guī)?；蜻_(dá)4700億~5300億元。

“基金近期發(fā)行火熱，說明場外資金不斷通過基金方式進(jìn)入中國股市?！鼻鄭u納格股票投資工作室總經(jīng)理李陽分析認(rèn)為，目前中國現(xiàn)有投資類型的資產(chǎn)中，大部分優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)實(shí)際上是被低估的，尤其是在注冊(cè)制的背景之下，低估的股權(quán)資產(chǎn)將持續(xù)面臨資金的流入。全球央行持續(xù)“放水”造成全球貨幣寬松,在此背景之下，資金會(huì)形成“洪水”之勢(shì)，尋覓大體量的容量出口。中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)在疫情下率先走出困境，再加上中國巨大的人口需求和制造潛力，資金通過基金進(jìn)入優(yōu)質(zhì)的股權(quán)市場是十分明智的選擇。

新基發(fā)行：公募私募皆“瘋狂”

2020年是公募基金的大年，逾3萬億元新基金火爆發(fā)行的背后，權(quán)益類基金市場挑起“大梁”,百億元級(jí)爆款基金多達(dá)40只，創(chuàng)歷年最高紀(jì)錄。

今年以來股市震蕩上行，新發(fā)基金也持續(xù)受到資金熱捧。數(shù)據(jù)顯示，僅在1月18日就有21只新基金發(fā)行，且當(dāng)日發(fā)行的廣發(fā)成長精選、華泰柏瑞質(zhì)量領(lǐng)先、博時(shí)成長領(lǐng)航等基金亦均募集在百億元上下。而21日進(jìn)入發(fā)行的富國成長領(lǐng)航基金又現(xiàn)“爆款”，該基金募集上限為80億元，而當(dāng)日引來超500億的認(rèn)購資金。

1月25日，28只新基金再現(xiàn)“扎堆”開售（份額合并計(jì)算），農(nóng)銀匯理、廣發(fā)、交銀施羅德基金旗下3只偏股型新基金出現(xiàn)單日售罄，其中農(nóng)銀匯理策略收益全天認(rèn)購規(guī)模逾百億。

“爆款基金頻現(xiàn)充分反映了近期公募基金的火熱?！眹ＷC券青島珠海路營業(yè)部投資顧問張竣杰表示，近年來隨著資本市場制度不斷完善，A股機(jī)構(gòu)化、國際化明顯，定價(jià)權(quán)逐漸向機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移，公募基金的優(yōu)勢(shì)凸顯。去年公募基金賺錢效應(yīng)大幅增加，年內(nèi)收益超過50%的基金品種比比皆是，基金業(yè)績得到了投資者的廣泛認(rèn)可，市場話語權(quán)也在不斷提升，吸引著投資者持續(xù)關(guān)注。

李陽補(bǔ)充道，對(duì)于普通投資者而言，理財(cái)渠道相對(duì)匱乏，亦受投資收益率、投資時(shí)間等因素的限制，基金也成為性價(jià)比相對(duì)較高的投資選擇。

記者了解到，在公募基金賣出千億認(rèn)購量的同時(shí)，年初私募銷售也火了起來。包括寧泉資產(chǎn)、淡水泉投資、高毅資產(chǎn)、正心谷資本、千合資本、石鋒資產(chǎn)、盤京投資等多家知名百億私募在渠道熱銷。有私募單渠道就賣出100億，提前結(jié)束募集；有私募限額認(rèn)購，在兩家渠道一天募集近50億；更有績優(yōu)百億私募產(chǎn)品在渠道被“秒殺”。

“公募基金和私募基金的發(fā)行都是以市場行情為基礎(chǔ)，疊加“房住不炒”和凈值化趨勢(shì)的引導(dǎo)，市場上越來越多的活躍資金流向資本市場，推動(dòng)股市穩(wěn)步上行?！睆埧⒔鼙硎?，從去年的業(yè)績來看,私募表現(xiàn)亮眼，行業(yè)平均收益達(dá)到34.81%，優(yōu)秀的私募管理人在市場上也贏得定價(jià)權(quán)。

資金追捧：長期賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)

今年基金延續(xù)了去年四季度的發(fā)行熱度，疊加A股“開門紅”效應(yīng)，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)核心資產(chǎn)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，投資者也從購基中嘗到了甜頭。隨著入市資金的明顯增多，權(quán)益類爆款基金頻出，且呈現(xiàn)“一浪高過一浪的趨勢(shì)”。

工銀瑞信基金FOF投資部相關(guān)人士表示，新發(fā)基金受到投資者追捧有跡可循。過去兩年股市行情回暖，偏股基金大幅跑贏各大寬基指數(shù)，基金賺錢效應(yīng)提升。在結(jié)構(gòu)性行情下，由于機(jī)構(gòu)重倉的普遍是基本面較優(yōu)秀的行業(yè)龍頭公司，在過去兩年超額收益顯著，而基金中位數(shù)收益明顯高于股票中位數(shù)收益，炒股的散戶收益遠(yuǎn)遜于買基的散戶，使得部分股民開始借“基”入市。

“最直接的原因是權(quán)益類基金的賺錢效應(yīng)，從過去的兩年數(shù)據(jù)分析，權(quán)益類基金的漲幅相比歷史數(shù)據(jù)來看比較突出，漲幅年化收益率超過30%甚至50%的品種很多?！敝腥诨鹣嚓P(guān)人士表示表示，很多基金在這幾年的投資中收益明顯，也引發(fā)了持續(xù)的買基效應(yīng)。這個(gè)過程中由于優(yōu)秀的基金經(jīng)理歷史收益相對(duì)更高，自然會(huì)引發(fā)更多的資金爭相申購或認(rèn)購。

新發(fā)基金受追捧，這背后顯示的更是“基金的力量”——公募基金越來越受到投資者認(rèn)可。在此背景下，手握重金的公募基金持倉情況備受關(guān)注。剛剛披露的公募基金2020年四季報(bào)顯示，從各大基金公司的主要持倉來看，基金公司依然偏愛白馬藍(lán)籌。

天相數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，易方達(dá)的主動(dòng)權(quán)益規(guī)模為4497.76億元，位居行業(yè)第一。而從易方達(dá)去年底前十大重倉股來看，較多集中于白酒行業(yè)，前四大重倉股為五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、洋河股份，此外還持有山西汾酒、古井貢酒等。

作為去年 “爆款基金”集中營的匯添富基金，其去年底前十大重倉股中，也頗多白酒行業(yè)，如貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等，其他基本為核心資產(chǎn)，如中國平安、伊利股份、邁瑞醫(yī)療等。

嘉實(shí)基金投資一舉一動(dòng)也備受關(guān)注。從嘉實(shí)基金去年底的十大重倉股來看，前五大重倉股為貴州茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療、廣聯(lián)達(dá)、匯川技術(shù)、通策醫(yī)療等。

理性投資：適當(dāng)降低收益預(yù)期

一直以來，A股市場流傳一個(gè)爆款基金“魔咒”現(xiàn)象——只要在牛市出現(xiàn)單日銷售過百億元的基金，往往A股牛市行情就會(huì)見頂，而爆款基金往往也難有好業(yè)績。

“爆款基金‘魔咒’現(xiàn)象之所以會(huì)出現(xiàn)，主要源于基金經(jīng)理前期的規(guī)模和投資方法的匹配性較好，但隨著規(guī)模的大幅增加，投資方法與規(guī)模的匹配性出現(xiàn)偏差，超額收益會(huì)呈現(xiàn)下行?！备裆侠碡?cái)首席策略師張婷表示，很多高收益基金，往往是風(fēng)格以及持倉行業(yè)較為集中，在市場處于相對(duì)中高位置時(shí)，能否找到性價(jià)比更高的標(biāo)的很關(guān)鍵。此外，在市場大幅上漲后，是否經(jīng)歷回調(diào)也是另一重要原因。

張竣杰分析表示：“歷年來，行情熱度最高時(shí)往往吸引投資者跑步進(jìn)場，此時(shí)行情會(huì)以不可控的方式連續(xù)上揚(yáng)，最終出現(xiàn)見頂。目前指數(shù)穩(wěn)步攀升、走勢(shì)健康，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好也支撐行情進(jìn)一步發(fā)展。市場上的活躍資金有序進(jìn)場，投資者也趨于理性化?？傮w而言，今年的基金發(fā)行情況與以往也有很大不同，爆款基金“魔咒”現(xiàn)象有望被打破?！?/p>

記者了解到，去年基金行業(yè)也延續(xù)了“炒股不如買基金”的實(shí)力，行業(yè)賺錢效應(yīng)以及市場環(huán)境等多重因素讓投資者蜂擁而至，而普通投資者因缺乏必要的選基知識(shí)和甄別能力，跟風(fēng)買基、追逐爆款現(xiàn)象普遍存在。

“跟風(fēng)買基往往造成產(chǎn)品與自身風(fēng)險(xiǎn)容忍度不匹配、與現(xiàn)金流需求不匹配等一系列問題，造成短期頻繁申贖基金，投資收益被申贖成本大量損耗?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，投資是根據(jù)市場變化而變化的，爆款基金也不一定能給投資者帶來特別大的賺錢效應(yīng)。

“普通市民借‘基’入市也應(yīng)適當(dāng)降低投資收益預(yù)期?！睆埧⒔鼙硎?，2020年的市場是公募基金的元年，大部分基金重倉股目前估值偏高，在未來的業(yè)績不確定的情況下，消化估值需要一定時(shí)間，個(gè)股繼續(xù)上行目前存在一定壓力，短期大概率不會(huì)產(chǎn)生超額收益。

張竣杰提醒，理性擇基應(yīng)避免“霧里看花”，投資者可參考以往基金凈值走勢(shì)，參考基金經(jīng)理以往業(yè)績及操作風(fēng)格是否與自身的投資類型相匹配。同時(shí)，基金的投資方向和投資標(biāo)的是否存在成長空間也須重點(diǎn)關(guān)注。

青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/青島財(cái)經(jīng)網(wǎng)記者  張吉鵬