近日，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清表示，房地產(chǎn)領(lǐng)域的核心問題還是金融化泡沫化傾向比較強(qiáng)，很多人買房子不是為了居住，而是為了投資或者投機(jī)，這是很危險的。郭樹清曾將房地產(chǎn)比喻為金融體系最大灰犀牛。此外，郭樹清還提醒市場注意外圍股市波動對中國金融安全的影響。

伴隨近期A股的大幅下跌，市場開始意識到，防范泡沫風(fēng)險正在成為今年金融政策的基調(diào)之一。

防范資產(chǎn)泡沫，就要加大炒作成本，因此，當(dāng)前的利率走向就顯得很微妙。郭樹清在近期舉行的國新辦新聞發(fā)布會上表示，“……因為今年整個市場利率在回升，我估計我們貸款的利率也會有回升……”。

一般來說，DR007（銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購利率）被視為短期市場利率；10年期國債收益率和1年期商業(yè)銀行同業(yè)存單（AAA級）收益率，這兩者被稱為中期市場利率。

年初以來，DR007、10年期國債收益率和1年期商業(yè)銀行同業(yè)存單（AAA級）收益率都出現(xiàn)了不同程度的上升。其中，2月DR007均值比去年12月上升了0.29個百分點，2月底10年國債收益率比去年底上升了0.1個百分點，2月1年期商業(yè)銀行同業(yè)存單（AAA級）收益率均值上升了0.03個百分點。年初以來三類市場利率回升，主要是受通脹預(yù)期升溫背景下，央行公開市場操作保持緊平衡影響。

今年以來整個市場利率的回升，與去年同期——也就是疫情沖擊高峰期的低利率有一定關(guān)系，同時考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有諸多變數(shù)，市場分析普遍認(rèn)為貨幣供應(yīng)仍將保持寬松，因此市場很長一段時間并沒有充分意識到貨幣政策口徑已經(jīng)在發(fā)生變化。這種過于樂觀的預(yù)期，導(dǎo)致股市在春節(jié)前一路上漲，多地樓市也出現(xiàn)過熱現(xiàn)象。當(dāng)市場終于發(fā)現(xiàn)錢緊的時候，央行并未明顯放寬流動性，在一定程度上體現(xiàn)了央行對于資產(chǎn)泡沫和通脹的擔(dān)憂。

最新公布的2月CPI同比漲幅-0.2%，降幅較上月收窄0.1個百分點。其中，豬價同比下降14.9%，是CPI的主要拖累。但在油價等大宗商品價格上漲的推動下，2月PPI同比上漲1.7%，漲幅較上月擴(kuò)大1.4個百分點。

樓市方面，2月當(dāng)月截至26日，30大中城市商品房日均銷售面積同比增幅300.22%，前值為230.96%，周環(huán)比增幅87.07%。一線城市同比增幅304.00%，前值220.23%，周環(huán)比增幅73.31%；二線城市同比增幅281.66%，前值206.10%，周環(huán)比增幅130.29%；三線城市同比增幅333.31%，前值289.87%，周環(huán)比增幅70.94%。上海和廣州商品房銷售面積同比漲幅較大?？傮w看，全國樓市呈現(xiàn)較強(qiáng)的普漲。

綜合PPI和樓市數(shù)據(jù)，通脹有進(jìn)一步走高的壓力。當(dāng)市場利率走高，而通脹壓力同步增大時，央行放出加息大招，也就是調(diào)高貸款成本的可能性就大大增加了。加息，代表貨幣政策方向出現(xiàn)重大調(diào)整，2008年美國次級貸失控，導(dǎo)致房地產(chǎn)出現(xiàn)泡沫，最終刺穿泡沫的就是美聯(lián)儲加息。今年中國經(jīng)濟(jì)向常態(tài)化回歸，貨幣政策堅持“穩(wěn)”字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎的前提之一，正是樓市泡沫得到控制。

青島財經(jīng)日報/青島財經(jīng)網(wǎng)記者 李冬明