新華社北京4月20日電（中國證券報(bào)記者萬宇 徐金忠）4月19日，易方達(dá)基金發(fā)布旗下基金2021年一季報(bào)，張坤、蕭楠等知名基金經(jīng)理的最新持倉情況得以顯露。觀察可發(fā)現(xiàn)，頂流基金經(jīng)理多在一季度做了持倉調(diào)整，較為均衡的配置成為這些大資金“掌舵人”的選擇。　　

“均衡配置”與基金機(jī)構(gòu)主流觀點(diǎn)相契合。不少基金機(jī)構(gòu)指出，A股市場(chǎng)下一階段仍然會(huì)保持震蕩，資產(chǎn)組合上的相對(duì)均衡，有利于控制凈值回撤和防守反擊。

圖片說明：資料圖，新華社發(fā)

易方達(dá)披露最新持倉情況

4月19日，易方達(dá)基金披露了旗下基金2021年一季報(bào)。張坤在一季報(bào)中表示，其管理的基金一季度股票倉位基本保持穩(wěn)定，并對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。降低交運(yùn)、汽車等行業(yè)配置，增加計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥等行業(yè)配置。個(gè)股方面，長(zhǎng)期持有商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司。

張坤管理的基金重倉股一季度出現(xiàn)了較多調(diào)整。其中，易方達(dá)中小盤截至一季度末的重倉股包括美年健康、五糧液、貴州茅臺(tái)、華蘭生物、百潤(rùn)股份、通策醫(yī)療、恒生電子、蘇泊爾、中炬高新、天壇生物。與去年四季度相比，美年健康成為第一大重倉股，華蘭生物、百潤(rùn)股份、恒生電子、中炬高新在一季度新進(jìn)入前十大重倉股，洋河股份、瀘州老窖、上海機(jī)場(chǎng)、宇通客車退出前十大重倉股之列。

易方達(dá)藍(lán)籌精選重倉股包括五糧液、香港交易所、貴州茅臺(tái)、美團(tuán)、騰訊控股、招商銀行、瀘州老窖、?？低?、洋河股份、平安銀行。與去年四季度相比，同樣是白酒股的五糧液取代貴州茅臺(tái)成為第一大重倉股，招商銀行、平安銀行在一季度新進(jìn)入前十大重倉股，愛爾眼科、頤海國際退出前十大重倉股之列。

張坤是首位管理主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模超千億元的基金經(jīng)理，在今年一季度，張坤管理的規(guī)模繼續(xù)增加。根據(jù)一季報(bào)，他管理的易方達(dá)中小盤、易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達(dá)亞洲精選規(guī)模合計(jì)1331.09億元。

蕭楠在一季度加強(qiáng)了對(duì)養(yǎng)殖、免稅、汽車零部件等板塊的配置，并在食品飲料、家電等板塊中調(diào)整了持股結(jié)構(gòu)。蕭楠表示，市場(chǎng)相對(duì)的高估值需要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來消化，但不會(huì)因此配置短期便宜而長(zhǎng)期缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。與2020年四季度相比，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)前十大重倉股保持穩(wěn)定，但青島啤酒退出了易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)的前十大重倉股，牧原股份則在一季度新進(jìn)入前十大重倉股。

整體來看，易方達(dá)旗下一些主動(dòng)權(quán)益類基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利、市場(chǎng)風(fēng)格特征等因素進(jìn)行了調(diào)倉。易方達(dá)最新披露的基金一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，基金前十大重倉股基本覆蓋A股市場(chǎng)絕大部分一級(jí)行業(yè)，在整體配置上朝著更為均衡的方向演進(jìn)。

各有各的招數(shù)

此前，中庚基金丘棟榮管理的基金也披露了2021年一季報(bào)，丘棟榮是春節(jié)后最受關(guān)注的基金經(jīng)理之一。一季報(bào)顯示，他管理的中庚中小盤一季度前十大重倉股中，新進(jìn)了中鹽化工、金誠信、甬金股份；中庚價(jià)值領(lǐng)航一季度前十大重倉股中，新進(jìn)了威海廣泰、中鹽化工、浙富控股、海利爾。

丘棟榮表示，將積極把握當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平下市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)性分化的機(jī)會(huì)，堅(jiān)持低估值策略。重點(diǎn)關(guān)注低估值且基本面良好、受益經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的行業(yè)，包括廣義制造業(yè)、銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)及中上游順周期行業(yè)和偏成長(zhǎng)的高端制造領(lǐng)域（電子、新材料、機(jī)械等）。同時(shí)，積極配置可轉(zhuǎn)債中具有防守反擊特性的個(gè)券。

另外，基金一季報(bào)顯示，東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理唐雷一季度配置了不少與新能源汽車相關(guān)的龍頭公司，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、比亞迪、天賜材料等。東吳研究總監(jiān)兼研究策劃部總經(jīng)理、基金經(jīng)理鄔煒管理的東吳行業(yè)輪動(dòng)基金的前十大重倉股則是貴州茅臺(tái)、中國平安、五糧液、長(zhǎng)春高新、寧德時(shí)代等龍頭股。

唐雷認(rèn)為，流動(dòng)性中性偏緊的格局導(dǎo)致股票市場(chǎng)估值在一定程度上受到壓制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)將繼續(xù)增強(qiáng)傳統(tǒng)周期板塊的盈利彈性。在成長(zhǎng)領(lǐng)域中，順周期屬性的科技板塊可能會(huì)具有超預(yù)期的行業(yè)景氣度，也可能會(huì)有更大的盈利增速彈性。在科技板塊中，關(guān)注景氣上行的新能源汽車、工業(yè)自動(dòng)化、高端裝備、半導(dǎo)體等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

鄔煒表示，二季度的宏觀環(huán)境與一季度基本保持一致的概率較大，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)盈利增長(zhǎng)形成拉動(dòng)，而流動(dòng)性邊際收縮可能對(duì)估值帶來壓力。在這樣的背景下，將不斷挖掘競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出、行業(yè)土壤肥沃、估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。

震蕩市穩(wěn)中求進(jìn)

對(duì)于近期的市場(chǎng)走勢(shì)，華寶基金指出，不宜高估反彈的空間和力度。建議二季度用受益于經(jīng)濟(jì)上行的順周期板塊做防守反擊。

德邦基金指出，市場(chǎng)短期仍然會(huì)在當(dāng)前區(qū)域?qū)挿鹗?，仍然看好消費(fèi)、科技兩大板塊。

浦銀安盛基金表示，權(quán)益市場(chǎng)仍具有長(zhǎng)期配置價(jià)值，好的公司將穿越周期實(shí)現(xiàn)內(nèi)在價(jià)值的增長(zhǎng)，從而為投資者創(chuàng)造更高的收益。商業(yè)模式好、質(zhì)地優(yōu)良的好公司仍是A股市場(chǎng)的核心資產(chǎn)，具有積極配置價(jià)值。（完）