摘要

【全球疫苗股集體“深蹲”！多股跌超20% 這些板塊卻在暴漲！啥情況？】五一長(zhǎng)假后首個(gè)交易日早盤A股市場(chǎng)迎來調(diào)整，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中一度跌超4%。酒店餐飲、旅游等板塊集體調(diào)整。疫苗概念集體大跌，A股市場(chǎng)多只相關(guān)概念股跌幅超過10%，港股市場(chǎng)多只概念股跌幅更是超過20%。

五一長(zhǎng)假后首個(gè)交易日早盤A股市場(chǎng)迎來調(diào)整，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中一度跌超4%。酒店餐飲、旅游等板塊集體調(diào)整。

疫苗概念集體大跌，A股市場(chǎng)多只相關(guān)概念股跌幅超過10%，港股市場(chǎng)多只概念股跌幅更是超過20%。

A股市場(chǎng)迎分化開局：順周期板塊大漲 創(chuàng)業(yè)板一度跌超4%

行情數(shù)據(jù)顯示，今天上午A股市場(chǎng)各大指數(shù)集體調(diào)整，上證指數(shù)相對(duì)跌幅較小。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅較大，盤中跌幅一度超過4%，盤中跌穿3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

行業(yè)板塊上看，酒店餐飲、旅游等節(jié)前強(qiáng)勢(shì)的板塊集體調(diào)整，且領(lǐng)跌兩市。醫(yī)藥、釀酒、傳媒等板塊跌幅居前。

不過，市場(chǎng)并不缺乏熱點(diǎn)，鋼鐵、煤炭、石油、有色等順周期性板塊則表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中鋼鐵板塊整體漲幅超過4%。

總體來看，兩市成交量較節(jié)前最后幾個(gè)交易日有放大趨勢(shì)。

全球疫苗股集體“深蹲” 康希諾和復(fù)星醫(yī)藥港股暴跌超20%

今天市場(chǎng)還有一個(gè)顯著特點(diǎn)便是疫苗股集體“深蹲”。

行情數(shù)據(jù)顯示 ，早盤A股和港股市場(chǎng)多只疫苗概念股跌幅超過10%。

康希諾A股早盤一度暴跌約17%，在股價(jià)暴跌的同時(shí)，成交量也有所放大，半個(gè)交易日成交已突破10億元。

康希諾港股跌勢(shì)更為慘烈，早盤盤中跌幅一度超過20%。

復(fù)星醫(yī)藥A股和港股也大幅下挫。復(fù)星醫(yī)藥A股盤中跌停，復(fù)星醫(yī)藥港股盤中則暴跌超過25%，截至發(fā)稿跌18%。

A股市場(chǎng)的沃森生物、智飛生物盤中跌幅均超過10%。

消息面，據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)政府5日宣布，支持放棄對(duì)新冠疫苗的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，以擴(kuò)大全球范圍內(nèi)的疫苗接種。

受美國(guó)表態(tài)將放棄新冠肺炎疫苗專利這一消息的影響，在A股和港股的疫苗概念股暴跌之前，隔夜美股疫苗概念股已先跌為敬。

美股上市的Moderna大跌6.19%。資料顯示，Moderna是一家涉足新冠疫苗研發(fā)的企業(yè)，其股價(jià)在最近一年多的時(shí)間里一度上漲超過10倍。

對(duì)于A股后市機(jī)構(gòu)這樣看

中銀證券的策略觀點(diǎn)認(rèn)為，A股盈利修復(fù)拐點(diǎn)尚未來臨。截至4月30日，全部A股年報(bào)及一季度已基本披露完畢，基數(shù)效應(yīng)下，全A及非金融A股一季報(bào)盈利增速均創(chuàng)下新高，幅度與我們前期預(yù)測(cè)基本一致，其中毛利率大幅改善成為驅(qū)動(dòng)本輪A股業(yè)績(jī)高增的主要因素。

中銀證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)宏觀政策“不急轉(zhuǎn)彎”，信用環(huán)境溫和收斂。4月末的政治局會(huì)議再次明確了“不急轉(zhuǎn)彎”的政策定調(diào)。整體來看，中銀證券認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境符合該機(jī)構(gòu)前期“信用溫和收斂”的判斷，一季度數(shù)據(jù)高點(diǎn)不會(huì)成為政策轉(zhuǎn)向時(shí)點(diǎn)。

中銀證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，隨著國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性與盈利的進(jìn)一步演化，三類賽道的分化將會(huì)進(jìn)一步加?。盒庞铆h(huán)境緩慢收斂的過程之中，流動(dòng)性推升的估值溢價(jià)將會(huì)被進(jìn)一步削弱，而行業(yè)景氣持續(xù)擴(kuò)張帶來的業(yè)績(jī)高增將會(huì)成為未來板塊間表現(xiàn)分化的主要邏輯，在這樣的宏觀背景下，可重點(diǎn)關(guān)注1)順周期板塊：雙循環(huán)體系的重塑帶來需求增量及持續(xù)性，年內(nèi)海外需求有望維持高位，估值具備進(jìn)一步修復(fù)擴(kuò)張空間；2)新興主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)崛起帶來的部分持續(xù)高景氣成長(zhǎng)行業(yè)：政策催化推動(dòng)需求爆發(fā)，行業(yè)短期供需錯(cuò)配加速產(chǎn)業(yè)景氣上行，盈利加速上行帶來行業(yè)超額收益。

華安證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，增長(zhǎng)同比下行但環(huán)比增長(zhǎng)動(dòng)能改善；貨幣政策和宏觀流動(dòng)性繼續(xù)維持緊平衡，但4月、5月PPI沖高和貨幣信用高基數(shù)影響將對(duì)市場(chǎng)預(yù)期形成擾動(dòng)；中央政治局會(huì)議總基調(diào)明晰，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小，更多關(guān)注高質(zhì)量發(fā)展和對(duì)結(jié)構(gòu)性領(lǐng)域的支撐，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好總體平穩(wěn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)難以形成趨勢(shì)性預(yù)期，因此整體震蕩行情中挖掘高景氣、低估值、疫后修復(fù)等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

國(guó)金證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，一方面國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，在剔除基數(shù)效應(yīng)后企業(yè)盈利仍表現(xiàn)強(qiáng)勁，利潤(rùn)和現(xiàn)金流改善驅(qū)動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大資本開支。另一方面美國(guó)2萬億基建刺激計(jì)劃加快全球復(fù)蘇進(jìn)程。盡管短期印度疫情大規(guī)模爆發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了陰影，總體而言印度疫情蔓延至全球范圍內(nèi)。中長(zhǎng)期視角來看，市場(chǎng)仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)型行情，向上空間有限，向下調(diào)整幅度同樣有限，指數(shù)將呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)趨勢(shì)?！敖?jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，流動(dòng)性由松趨緊”的宏觀組合預(yù)期之下。

對(duì)于剛收官的年報(bào)和一季報(bào)，平安證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，整體來看，2021一季度(Q1)全部A股延續(xù)修復(fù)，實(shí)體企業(yè)ROE已修復(fù)至疫情前水平，籌資現(xiàn)金流仍然充裕，資本開支維持高增長(zhǎng)。但是疫情后企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出新的結(jié)構(gòu)性特征：一是企業(yè)盈利修復(fù)出現(xiàn)分化反轉(zhuǎn)，大企業(yè)盈利修復(fù)相對(duì)放緩而中小企業(yè)盈利修復(fù)仍較快；二是周期板塊、出口產(chǎn)業(yè)鏈以及高端制造業(yè)(新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體)維持高景氣；三是接觸性服務(wù)消費(fèi)板塊仍未恢復(fù)至疫情前水平，但盈利增速已大幅改善；四是計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備以及下游消費(fèi)行業(yè)資本開支高速增長(zhǎng)。

平安證券認(rèn)為，盈利增速全年增速回正，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板維持高增長(zhǎng)，大企業(yè)增速相對(duì)放緩而中小企業(yè)恢復(fù)加快。

業(yè)績(jī)展望上，平安證券的觀點(diǎn)包括三方面。第一，二季度A股盈利修復(fù)速度或有所放緩；第二，出口產(chǎn)業(yè)鏈有望受益于海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而維持韌性，線下消費(fèi)加快修復(fù)，高制造業(yè)景氣有望繼續(xù)抬升；第三，通脹上行對(duì)中下游企業(yè)利潤(rùn)率的分配影響將逐步顯現(xiàn)。

來源：證券時(shí)報(bào)