最近一個很熱門的討論話題關于人口，特別五一之前，我們看4月14號央行一篇工作論文提到，人口紅利即將消失，老齡化，少子化危機漸行漸近。第二個新聞是國家統(tǒng)計局曾經(jīng)說4月上旬公布第七次全國人口普查的數(shù)據(jù)，但到現(xiàn)在為止統(tǒng)計局說暫無具體公布時間。人口增長對經(jīng)濟增長到底多重要？2010年開始中國的GDP達到10%，增速持續(xù)下滑。曾經(jīng)一個影響廣泛的關于GDP增速大寫L形還是小寫L形的討論，我們認為2010年是中國經(jīng)濟增長分水嶺。

我們看到2010年中國GDP相當于美國1941年，相當于日本1968年、1969年水平，也相當于臺灣地區(qū)1987年水平。三個數(shù)字背后有什么含義？我們可以看到和中國2010年人均GDP相當?shù)臅r間里面，這些國家和地區(qū)都出現(xiàn)高速增長轉向中速增長的拐點，美國是1942年結束高速增長，日本1969年結束高速增長轉向中速增長，1990年再次轉向低速增長時期，臺灣地區(qū)是1987年結束它的高速增長。后面看起來非常耦合，起一個名字是神奇臨界點，背后通過進一步思考發(fā)現(xiàn)它有一個必然性在里面，是指什么？美國勞動力人口是在1941年達到一個峰值，美國的勞動力人口峰值在1970年，日本的勞動力人口兩個峰值，另外一個是1990年。我們看到日本的經(jīng)濟1969年以后轉向中速增長，到1990年轉向低速增長。中國勞動力人口峰值在2010年，這背后都不是偶然，勞動力因素決定了中國的經(jīng)濟由高速增長轉向中低速增長，這是一個普遍的規(guī)律。

我們放眼全球來看，特別一些發(fā)達經(jīng)濟體，次貸危機以后發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增速緩慢，中間也有其他的原因。但2008年以后勞動力增速急劇下滑是一個最根本原因。人口對經(jīng)濟增長的影響從哪些方面體現(xiàn)？我們從幾個視角出發(fā)，一個是生產(chǎn)與消費視角。從生產(chǎn)角度來看，勞動力人口減少會提高勞動力成本，減少投資回報率，降低企業(yè)投資意愿。同時勞動力人口直接減少勞動力要素投入，降低經(jīng)濟潛在增長率。從消費角度看，勞動年齡人口是購房購車的主力人群，勞動力人口減少會減少住房汽車等上下游產(chǎn)業(yè)鏈消費。

從儲蓄和投資視角來看，國內總儲蓄率與勞動力占比高度相關，2010年勞動力占比呈現(xiàn)下降，儲蓄率也隨之下降，儲蓄恒等于投入，2010年以后投資率也下行。過去講投資難以支持中國的經(jīng)濟增長，其實你現(xiàn)在想投資，投資率也上不去。人口對經(jīng)濟增長影響體現(xiàn)在經(jīng)濟進步方面，斯坦福大學教授查爾斯·瓊斯有一篇論文說，如果想法驅動經(jīng)濟增長，而人又是想法來源，長期人口趨勢對人類命運至關重要。做一個模型分析，結果顯示人口減少產(chǎn)生的想法就會減少，這樣的循環(huán)可能會導致一個空蕩蕩的地球，生活水平隨人口減少而停滯不前。

傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論當中，生產(chǎn)函數(shù)是技術，勞動力，資本的函數(shù)。在這些要素里面可以看到勞動力處于一個最基礎的位置。前面分析可以看到隨著勞動力人口減少，不僅會直接影響勞動力供給與消費需求，同時還會深刻影響資本投資率以及技術進步。當全球的主要經(jīng)濟體的授予率低于替代率時，右邊這個圖可以看到無論是美國、日本、德國還是中國，生育率都低于2.1，低于替代率，出現(xiàn)一個生育暫停。傳統(tǒng)的增長模式受到挑戰(zhàn)，也就是說在人類歷史上還從未出現(xiàn)過人口不增長的經(jīng)濟增長。這也是大家對未來經(jīng)濟增長充滿焦慮的原因。最近大家可以發(fā)現(xiàn)朋友圈里面有很多關于人口減少對經(jīng)濟社會的影響進行大討論的文章。

我們的出路在哪里？第二部分新經(jīng)濟的方式正在形成。

一個俄羅斯的經(jīng)濟學家曾經(jīng)指出我們經(jīng)濟運行中存在一個長波周期，指出每隔四十到五十年，我們的經(jīng)濟會出現(xiàn)一次大的經(jīng)濟危機，隨后也會產(chǎn)生一個新的經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟繁榮。驅動新一輪經(jīng)濟復蘇的，包括新一輪經(jīng)濟周期的是一系列顛覆性技術，或者是熊彼特所說的破壞性創(chuàng)新。可以看到2010年以來全球經(jīng)濟處在第六個長波周期，背后驅動因素包括我們所熟知的一些數(shù)字基礎、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等等。我們注意到即便出現(xiàn)一些顛覆性技術，那也是不夠的。前面已經(jīng)分析了，技術會隨著人的增長而增長，這一種技術創(chuàng)新也是會萎縮的，還是難以無法跳出人口增速下降帶來經(jīng)濟增長的困境。所以我們需要新的生產(chǎn)函數(shù)，需要新的要素出現(xiàn)?，F(xiàn)在我們經(jīng)常提到一個要素就是數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)出現(xiàn)在一個新的生產(chǎn)函數(shù)里面，這一個要素數(shù)據(jù)作為一個新生產(chǎn)要素出現(xiàn)并引發(fā)新的經(jīng)濟形態(tài)形成，這一個新的經(jīng)濟形態(tài)就是我們講的數(shù)字經(jīng)濟。

數(shù)字經(jīng)濟是一種全新的數(shù)字經(jīng)濟，不是工業(yè)經(jīng)濟的延續(xù)，我們知道在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟里面，它的關鍵性生產(chǎn)要素是土地和勞動力。工業(yè)經(jīng)濟里面核心生產(chǎn)要素除土地、勞動力之外，還有資本和技術。我們現(xiàn)在講到數(shù)字經(jīng)濟里面，增加了一個新的生產(chǎn)要素就是數(shù)據(jù)。

數(shù)字經(jīng)濟以數(shù)據(jù)作為關鍵生產(chǎn)要素，在基礎設施、產(chǎn)業(yè)結構、治理結構方面會表現(xiàn)出與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、工業(yè)經(jīng)濟顯著不同的一些特點，這里面不展開講。數(shù)據(jù)作為關鍵生產(chǎn)要素，給我們經(jīng)濟會帶來哪些變化？主要三大變化。第一個是數(shù)據(jù)具有非競爭性和零邊際成本。和傳統(tǒng)的生產(chǎn)要素相比，數(shù)據(jù)具有使用排他性最小、可復制、可共享、無限增長和供給的稟性，打破傳統(tǒng)生產(chǎn)要素對經(jīng)濟增長的制約。數(shù)據(jù)非競爭性帶來規(guī)模效應和網(wǎng)絡效應最大。傳統(tǒng)的經(jīng)濟活動邊際成本總有一個限度，不可能趨近于零，規(guī)模效應因此受到限制。數(shù)據(jù)的零邊際成本，使得相關經(jīng)濟活動的潛力要大得多。資本利潤率和資本投資回報率因此更高。數(shù)據(jù)的非競爭性或零邊際成本的另一個效果是低創(chuàng)新成本，很多年輕人加入了這一個數(shù)字經(jīng)濟里面并且進行創(chuàng)新，吸引了更多的新市場參與者。后果是有利于打破社會階層的固化，有利于促進社會流動性的一個提升。數(shù)據(jù)作為關鍵生產(chǎn)要素帶來另外一個變化是，它拓展了人類社會生存活動空間。數(shù)據(jù)自古就有，但在成為新經(jīng)濟活動的關鍵生產(chǎn)要素里面，它給人類社會帶來新的發(fā)展空間就是數(shù)字空間。以前講網(wǎng)絡世界是物理世界虛擬映象，現(xiàn)在網(wǎng)絡世界不再僅僅是物理世界的一個虛擬映象，而是真正進化成人類社會的新天地，成為人類新的生存空間。比如阿里巴巴就是如此。

數(shù)字經(jīng)濟是新型面向數(shù)字空間和物理空間的一個二維結構新經(jīng)濟形態(tài)。在農(nóng)業(yè)時代人們主要聚集在鄉(xiāng)村，工業(yè)時代大家除了在鄉(xiāng)村之外更多聚集在城市。在數(shù)字時代，人們除了在城市和鄉(xiāng)村聚集之外，開始在數(shù)字空間聚集。人類社會的聚集規(guī)模達到一個新高度，數(shù)字空間中人與人之間聯(lián)系更簡潔，更便利，通過物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)，各式各樣的連接，使得人與人、人和物、物和物之間可以輕易獲得一些聯(lián)系。海量互聯(lián)互通連接衍生了新的需求，為企業(yè)成長開辟了新的空間?？梢哉f數(shù)字空間拓展人類社會活動空間，延伸人類需求空間，衍生出新文化，新價值取向，新的消費習慣和新的消費模式。通過新的信息通訊技術，數(shù)字化手段可以在二維結構中運用大量新的消費需求。數(shù)字基礎設施成為新的基礎設施，創(chuàng)造更豐富的市場條件。在工業(yè)經(jīng)濟時代，經(jīng)濟活動架構在鐵公機為代表的物理基礎設施之上。隨著數(shù)據(jù)成為新的關鍵生產(chǎn)要素，基礎設施概念變得更加廣泛。包括寬帶、無線網(wǎng)絡等信息基礎設施，也包括對傳統(tǒng)物理基礎設施的數(shù)字化改造，比如說數(shù)字化交通系統(tǒng)，安裝傳感器的自來水管等等。

新基礎設施的意義很重大，比如說通過網(wǎng)絡和平臺設施，消費者與廠商可以直接通過海量數(shù)據(jù)做出合理的選擇。供需雙方之間信息不對稱的問題得到解決，可以通過傳統(tǒng)物理基礎設施的數(shù)字化改造，使得整個生產(chǎn)過程迅速準確，實現(xiàn)降本增效，提高企業(yè)的利潤空間。

數(shù)據(jù)驅動的經(jīng)濟增長，我再舉兩個案例，一個是美國，從2009年到2018年期間，美國的數(shù)字經(jīng)濟平均增速達到5.9%，遠高于同期美國GDP平均2.5%的一個增速?？梢哉f次貸危機以后，數(shù)據(jù)驅動經(jīng)濟成為美國經(jīng)濟增長重要貢獻力量。對于中國，2010年以來中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展迅速，特別是2016年開始數(shù)字經(jīng)濟的加速發(fā)展，在GDP占比持續(xù)攀升，在去年，2020年出現(xiàn)一個雙39現(xiàn)象，總量達到39萬億，占比也達到39%這么一個水平。

數(shù)據(jù)驅動這一種經(jīng)濟，它的增速非常高，我們可以看到綠線是數(shù)字經(jīng)濟的增速，遠遠高于經(jīng)濟總量的一個增速，也遠遠高于非數(shù)字經(jīng)濟部分的增速，非數(shù)字經(jīng)濟的增速非常緩慢。特別是去年受疫情影響，我們的經(jīng)濟支撐主要靠數(shù)字經(jīng)濟部分，非數(shù)字經(jīng)濟部分增速去年是一個負的。支撐去年經(jīng)濟增長的主要來自數(shù)字經(jīng)濟部分，它的增速接近10%。數(shù)字經(jīng)濟對GDP的增長貢獻也非常顯著，以占GDP不到40%的一個占比，貢獻了經(jīng)濟增長的60%以上。特別是去年，它貢獻超過100%。

我們知道中國的經(jīng)濟增長模式在發(fā)生變化，變化的背后當然有數(shù)據(jù)生產(chǎn)要素的出現(xiàn)。更重要的是我們過去依賴人口紅利或者現(xiàn)在這個紅利正在逐漸消失，我們在轉向一個數(shù)據(jù)紅利轉化。我們未來經(jīng)濟增長靠數(shù)據(jù)紅利。有人說中國面對人口紅利消失是大量低成本工程師隊伍，在支撐形成我們一個新的紅利，但我有一個觀點跟大家分享一下，工程師紅利只是對人口紅利一個微調，數(shù)據(jù)紅利才是中國真正新的巨大紅利。中國人口紅利，因過去龐大人口基數(shù)對隱私不敏感轉化為數(shù)據(jù)紅利，預計2030年中國人均數(shù)據(jù)流量較2019年增長10倍。預計2030年我國的物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)將較2019年增長十倍，遠超海外水平。

中國及其他世界主要經(jīng)濟體正在經(jīng)歷經(jīng)濟增長方式轉變，以數(shù)據(jù)作為關鍵生產(chǎn)要素的生產(chǎn)函數(shù)正在形成，并不斷完善。中國在過去具有巨大的人口紅利，今天這種紅利盡管日漸消失，但它并沒有沒落，正在向巨大的數(shù)據(jù)紅利轉變。下一個十年，下一個五十年，下一個一百年，這一種顯著數(shù)據(jù)紅利將讓中國經(jīng)濟增長展現(xiàn)一個新的爆發(fā)力。

任何時代的機遇都是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展機遇，也是青島發(fā)展的機遇。青島在過去包括到現(xiàn)在，它的經(jīng)濟發(fā)展面臨一個和全球主要國家，包括中國在內的相同困境，就是總人口數(shù)，人口數(shù)發(fā)生變化。我們可以看到2010年青島市總人口增速有2.5%的增速，今天增速只有1%。同時社會從業(yè)人數(shù)，我們差不多講一個勞動力，也發(fā)生了一個很大的變化。在2015年以后，社會從業(yè)人數(shù)增速放緩，到2018年時甚至出現(xiàn)一個負增長。也就是說青島確實現(xiàn)在面臨一個傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式困境，需要尋求一些新突破，也需要尋找新的經(jīng)濟增長方式。

在新經(jīng)濟增長方式下，青島需要干什么？幾個事情。第一，是要大力發(fā)展創(chuàng)投風投，支持數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新。我們知道發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟需要科技創(chuàng)新的支撐，直接融資是支持科技創(chuàng)新最主要的融資方式，創(chuàng)投風投是支持科技創(chuàng)新最主要的金融主體。目前我們青島這一個直接融資規(guī)模還比較小，我們也列舉做了一個對比，在十個大家比較關注的城市里面，我們看到青島直接融資規(guī)模是最小的。它遠遠低于寧波、長沙、杭州，更低于深圳。從直接融資和間接融資占比來看，青島直接融資占比非常低，大概是1：23，而我們經(jīng)常對比的寧波銀行是1：8，杭州1：11，鄭州也優(yōu)于青島是1：19。

從青島創(chuàng)投風投的情況來看，確實這幾年取得一系列的成績，無論是它的規(guī)模，管理基金的數(shù)量都有很大提升，但還需要進一步的發(fā)展。我們和深圳相比，這一個是很大的差別。和我們經(jīng)常比的寧波比也是相差很大。我們私募基金管理人數(shù)大概不足寧波一半，管理基金數(shù)量和管理基金規(guī)模大概只有寧波的1/4。今天我們在這里相聚，為了發(fā)展創(chuàng)投風投，匯智力和投資與資本，幫助青島抓住時代機遇，這也是我們青島第三次召開創(chuàng)投風投大會的初衷。

第二個機遇，青島可以抓住的是要加快建立數(shù)字交易所。為什么要建立大數(shù)據(jù)交易所？有幾個必要性。一個是推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的迫切需要，大數(shù)據(jù)交易能夠有效引領數(shù)據(jù)資源合理分配，實現(xiàn)數(shù)據(jù)流動良性循環(huán)，帶動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。第二個是提高社會治理和公共服務水平，作為有力支撐。一方面政府可通過大數(shù)據(jù)交易所獲取企業(yè)等社會主體擁有各類數(shù)據(jù)，與政務數(shù)據(jù)形成互補，為更高水平的建設社會治理和公共服務體系提供一個支撐。另一方面社會主體也可以通過交易獲取非涉密可交易政務數(shù)據(jù)，最大程度開發(fā)智慧民生服務應用和社會治理支撐應用。發(fā)揮政務大數(shù)據(jù)價值，進一步提高社會治理和公共服務水平。

三是提升城市集聚輻射能力的重要支點，大數(shù)據(jù)交易所更好服務青島區(qū)域可發(fā)展戰(zhàn)略。通過推進數(shù)據(jù)要素在膠東經(jīng)濟圈，上合示范區(qū)等區(qū)域開放流通，帶動整個區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。切實發(fā)揮好青島龍頭作用。其次也可以依托大數(shù)據(jù)交易所，探索數(shù)據(jù)要素在上合組織國家，“一帶一路”沿線國家的跨國流通，提升國際影響力與知名度。

目前全國已有很多省市先行建設大數(shù)據(jù)交易所，北京，貴州，上海，湖北。其中北京，貴州，上海的交易數(shù)據(jù)都是帶有面向全國甚至全球的，湖北省數(shù)據(jù)交易主要涵蓋華東、華北及西南地區(qū)，帶有區(qū)域數(shù)據(jù)交易的概念。

對青島市建立數(shù)字經(jīng)濟交易所有幾點建議。一個是首先明確一個定位布局，要打造的是立足青島，輻射膠東，放眼上合的大數(shù)據(jù)交易所。第二個是打造具有青島特色和優(yōu)勢的數(shù)據(jù)源與產(chǎn)品服務體系，數(shù)字交易方式和模式，數(shù)據(jù)交易產(chǎn)業(yè)生態(tài)，深耕海洋，金融，國際貿易，航運，工業(yè)等領域的數(shù)據(jù)，形成具有青島特色和優(yōu)勢的一個數(shù)據(jù)源、數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務方案。

最后打造規(guī)范、可信、安全的大數(shù)據(jù)交易環(huán)境，推動城市數(shù)據(jù)、政務數(shù)據(jù)、社會數(shù)據(jù)在合規(guī)安全前提下展開流通。

【注：內容根據(jù)2021青島創(chuàng)投風投大會現(xiàn)場演講錄音整理】