中信建投最新研報認為，2021年運營商資本開支平穩(wěn)增長，預(yù)計國內(nèi)將新建5G基站64萬站，與2020年持平，但上半年慢于進度。云基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)，但有分化。年初，運營商被美股摘牌砸出黃金坑后股價修復(fù)，中國電信與中國移動相繼宣布回A。通信板塊持倉與估值均處歷史底部，近期在市場與5G招標催化下，行業(yè)超跌反彈。通信行業(yè)仍將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。