中航證券指出，本次全面降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億，但由于要置換MLF到期，實(shí)際凈釋放資金量還需要看后續(xù)MLF的到期續(xù)作情況。實(shí)施降準(zhǔn)的7月15日當(dāng)日有4000億元MLF到期，如果不再續(xù)做，則剔除到期MLF后凈釋放資金6000億元。

　　此外，如果考慮降準(zhǔn)后，央行可能縮減公開(kāi)市場(chǎng)操作規(guī)模，則凈釋放資金量進(jìn)一步下降。綜合考慮上述因素，我們認(rèn)為不應(yīng)高估此次降準(zhǔn)的凈資金釋放量。