中信建投8月20日表示，隨著最近股價(jià)調(diào)整，白酒已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖21年估值僅為36-40X，22年為29X-34X，下半年后期考慮估值切換將有明顯收益。渠道跟蹤來(lái)看，當(dāng)前尚未開(kāi)始中秋備貨，除局部疫情較嚴(yán)重區(qū)域外，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)中秋旺季仍持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。當(dāng)前渠道庫(kù)存整體較低，批價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，茅臺(tái)需求緊俏，渠道基本無(wú)庫(kù)存，五糧液、國(guó)窖動(dòng)銷(xiāo)良好，庫(kù)存維持半個(gè)月左右。