天風(fēng)期貨認(rèn)為，總體來(lái)看，保供政策不斷加碼，多座煤礦實(shí)行核增產(chǎn)能，供應(yīng)已經(jīng)有所增加，但受制于安全和環(huán)保要求，后續(xù)較難繼續(xù)大幅增產(chǎn)；進(jìn)口方面受制于印尼雨季到來(lái)和限制出口，后續(xù)進(jìn)口量也難以提高；北方港口庫(kù)存回升，但沿海八省庫(kù)存繼續(xù)下降，能耗雙控政策多地嚴(yán)格執(zhí)行，部分高耗能企業(yè)實(shí)行有序供電對(duì)“兩高”限產(chǎn)都在一定程度上緩解了動(dòng)力煤的供需緊張局面，但臨近冬季用煤高峰，北方應(yīng)該開始采購(gòu)供暖用煤。因此，動(dòng)力煤補(bǔ)庫(kù)壓力依然很大，不具備大幅度深跌的基礎(chǔ)。后續(xù)需密切關(guān)注能耗雙控的政策實(shí)施效果，繼續(xù)推薦1-5正套策略。