廣發(fā)證券表示，維持前期判斷，即本輪社融增速擴(kuò)張至2022年中。往后看，信用趨勢的核心關(guān)注點(diǎn)是地產(chǎn)情緒和財政力度。就地產(chǎn)情緒而言，目前房地產(chǎn)企業(yè)融資處于“政策不壓但市場自發(fā)坍縮”的狀態(tài)，單純放開信貸約束可能難以扭轉(zhuǎn)，需要等待更顯性維穩(wěn)政策出臺(類似包商、永煤事件維穩(wěn)措施)，考慮到房地產(chǎn)稅政策推出也需要平穩(wěn)的地產(chǎn)環(huán)境，可以期待下個月政治局和中央經(jīng)濟(jì)工作會議的政策定調(diào)。