中信建投指出，《煙草專賣法》修訂確定電子煙合法地位與監(jiān)管導(dǎo)向；《電子煙管理辦法》明確監(jiān)管范圍(電子煙包括煙彈和煙具)，確立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)管細(xì)則。政策對國內(nèi)電子煙口味、尼古丁含量、銷售渠道設(shè)定監(jiān)管要求，出口影響相對有限。國標(biāo)中口味添加劑白名單為122種(對未成年人不具誘導(dǎo)性、不含涼味劑)，限制尼古丁濃度不高于20mg/g。且線下門店需持有煙草專賣零售許可證并滿足當(dāng)?shù)亓闶埸c合理布局的要求。出口業(yè)務(wù)需取得許可證、符合目的地國法律和要求，預(yù)計海外市場競爭力受我國國標(biāo)及管理辦法影響有限。