中金公司指出，近期豬價開啟下行通道的主要原因：一是龍頭企業(yè)出欄量環(huán)比大幅下跌，引發(fā)供給后置擔憂加劇，是豬價快速下跌的導火索；二是需求端不確定性加大，存在一定消費前置的預(yù)期。短期三個月，生豬供給或?qū)⒊掷m(xù)釋放，過剩局面或?qū)⑦M一步加劇，豬價大概率繼續(xù)探底。中長期來看，隨著生豬行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提升，政策層面對于豬周期的調(diào)控會逐步強化，產(chǎn)能或大概率控制在3700-4100萬噸(能繁母豬存欄)，因此明年下半年生豬(外三元)均價重回20元/千克的概率較小。