中信證券指出，白酒賽道長坡厚雪，茅臺品牌護城河顯著，商業(yè)模式?jīng)Q定銷量可預見性強，品牌價值決定提價空間明確、渠道改革蘊藏巨大紅利，堅定看好長期投資價值。貴州茅臺2021年經(jīng)營符合預期，2022有望延續(xù)量價齊升態(tài)勢，根據(jù)公司披露略微下調(diào)公司2021年凈利潤增速預測至11.4%（原預測：13%），維持公司2022-2023年凈利潤增速預測11%/11%，對應2021-2023年EPS預測41.42/45.95/50.87元（原預測：41.92/46.56/51.87元）。