國元證券指出，往前看的話，CPI仍然會(huì)因豬周期的反轉(zhuǎn)而持續(xù)向上。1)豬肉價(jià)格的重新回落應(yīng)是短期現(xiàn)象，9-11月豬肉價(jià)格的反彈僅僅源于價(jià)格超跌后帶動(dòng)的消費(fèi)增加而已，這個(gè)力量本來就不強(qiáng)；2)但消費(fèi)所帶動(dòng)的這一小輪豬肉漲價(jià)的意義在于豬周期的底部就此探明；3)按照既往規(guī)律，生豬去欄的高點(diǎn)應(yīng)在去年四季度末，后續(xù)生豬若開啟一輪捂欄的話，真正的豬周期的拐點(diǎn)可能就在今年年初。因PPI和CPI略有過調(diào)的干系，當(dāng)前的價(jià)格數(shù)據(jù)對(duì)短期大類資產(chǎn)的影響應(yīng)不大，但后續(xù)大量利潤若由上游轉(zhuǎn)移至下游，對(duì)各資產(chǎn)的影響應(yīng)是流暢的。