中信證券認為，美國以百葉窗、遮陽簾為主的功能性遮陽行業(yè)歷經(jīng)長期成長后已具備高滲透率、高集中度的特點，龍頭企業(yè)亨特道格拉斯布局全產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)端的技術(shù)壁壘和銷售端的品牌壁壘是其成功的核心原因。參考美國成熟市場經(jīng)驗，我國功能性遮陽行業(yè)滲透率提升空間仍巨大，且功能性遮陽材料龍頭有望通過加深生產(chǎn)端技術(shù)壁壘，鞏固“定價權(quán)”優(yōu)勢并獲得份額提升。首次覆蓋功能性遮陽材料行業(yè)給予“強于大市”評級。推薦玉馬遮陽，建議關(guān)注西大門。