國泰君安研報稱，A股虎年啟幕在即，節(jié)前負面因素已在逐步弱化，市場將隨著積極因素的上修逐漸回溫，開年積極加倉。2022年A股的流動性考驗未完，這使得估值端不具備全面抬升的基礎(chǔ)，故更應(yīng)聚焦具備估值修復(fù)的方向。而基本面的正反饋機制將進一步?jīng)Q定估值修復(fù)的斜率，重視盈利反轉(zhuǎn)或邊際改善的方向。當(dāng)前以消費與基建鏈為核心的低估值板塊具備上述優(yōu)勢，往后看市場仍將水往低處流，風(fēng)格加速向低估值風(fēng)格切換。而賽道型公司的機會還需等待風(fēng)險偏好的回暖。