國泰君安研報指出，俄烏沖突持續(xù)，預計全球煤價仍將上漲且維持強勢，支撐國內(nèi)價格。隨著俄烏沖突加劇，全球化石能源價格加速上漲，油價逼近120美元/桶，澳大利亞紐卡斯爾煤價達到近270美元/噸，突破2021年高點。近年來歐洲電源結構持續(xù)調(diào)整，燃機和煤電替代效益增強，天然氣價格上漲和供給不足下，德國、意大利等歐洲國家表示或?qū)⒅貑⒚弘?，替代效應將進一步提升全球?qū)τ诿禾康男枨蟆Ｓ捎谌蛎禾抠Y本開支長期低位，化石能源全球供給曲線陡峭，預計全球煤價仍將上漲且維持強勢，進一步支撐國內(nèi)價格。