騰訊2021年第四季度及全年業(yè)績報(bào)告即將發(fā)布,券商普遍預(yù)計(jì)騰訊雖然收入穩(wěn)定增長,但其四季度非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則凈利潤大概率將繼三季度后再度出現(xiàn)負(fù)增長,全年增收不增利,凈利潤甚至可能出現(xiàn)十年來最低增速水平。

近來,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛開始主動轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略,調(diào)整擴(kuò)張式“試錯(cuò)”策略,尋求轉(zhuǎn)型。這場全行業(yè)的“倒春寒”能否盡快結(jié)束,取決于各家公司的轉(zhuǎn)型力度。

行業(yè)過冬,騰訊或?qū)⑦B續(xù)兩季度凈利回落

中概股近一個(gè)月經(jīng)歷了血雨腥風(fēng),再次刷新了“暴跌”一詞的定義,阿里、騰訊、拼多多、京東、美團(tuán)等科技股市值一度普遍蒸發(fā)30-50%,曾經(jīng)被引以為豪的中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為外資做空的靶子。

在各種傳言下,騰訊的股價(jià)在3月中旬一度探底297港元,從高點(diǎn)751港元一年時(shí)間內(nèi)下跌過半。

單從業(yè)績預(yù)期看,騰訊正在經(jīng)歷十年來最困難的發(fā)展階段。

2021年三季度騰訊首次出現(xiàn)非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則單季度凈利潤負(fù)增長,收入依然保持增長,但增速下滑,騰訊廣告收入同比增長僅為5%,國內(nèi)游戲收入同比增長5%,僅有國際市場游戲收入實(shí)現(xiàn)20%相對高速增長。

綜合24家券商最新預(yù)測,受游戲收入增長放緩及廣告收入下滑影響,騰訊2021年非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則純利介乎1169.29億至1304.61億元人民幣,較2020年同期1227.42億人民幣,同比下跌4.7%至上升6.3%。

招商證券預(yù)測騰訊2021年四季度受宏觀消費(fèi)環(huán)境及行業(yè)監(jiān)管政策變化影響,廣告業(yè)務(wù)短期增長將繼續(xù)承壓。中信證券也表示,當(dāng)前騰訊仍然面對游戲、數(shù)據(jù)安全、反壟斷等監(jiān)管政策的影響,同時(shí)在國際化游戲、視頻號、云和企業(yè)軟件等重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)投入會導(dǎo)致短期盈利增速有所承壓。

阿里巴巴上月發(fā)布的財(cái)報(bào)也凸顯了過去一年的“不平坦”,其單季度凈利潤204.29億元,同比下降75%,營收增速也將至近年來最低,淘寶天貓首現(xiàn)負(fù)增長,一些新業(yè)務(wù)尚未盈利。

京東連續(xù)虧損了兩個(gè)季度,2021年全年“由盈轉(zhuǎn)虧”,全年歸屬于普通股股東的凈利潤虧損36億元。百度2021年四季度總收入雖然同比增長9%,但凈利潤僅17.15億元,同比大幅下滑67%。

因?yàn)橐咔橛绊?整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)承壓,各互聯(lián)網(wǎng)公司傳統(tǒng)收入項(xiàng)中一些板塊都普遍收入下滑,例如廣告下滑表現(xiàn)尤為明顯。

另一方面,各家公司都在加大轉(zhuǎn)型投入。阿里對淘特等增長業(yè)務(wù)投入導(dǎo)致經(jīng)營利潤下降,百度多年來連續(xù)投入人工智能和自動駕駛,京東的虧損也與京東地產(chǎn)、京西、海外業(yè)務(wù)和科技創(chuàng)新等新業(yè)務(wù)部門的虧損持續(xù)擴(kuò)大有關(guān)。

而騰訊近年來持續(xù)在加大TO B板塊投入和研發(fā)投入。上個(gè)季度,騰訊金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊同比增速達(dá)到30%,占整體收入貢獻(xiàn)比穩(wěn)定在30%,該業(yè)務(wù)也是騰訊連續(xù)多個(gè)季度成本增速最快的板塊,三季度成本投入達(dá)到310億元,同比增長29%。

在科研投入方面,三季度騰訊研發(fā)產(chǎn)生的開支達(dá)到137.3億元,2021年騰訊前三個(gè)季度其累計(jì)研發(fā)投入達(dá)到378.59億元,同比大增36%。

減肥增肌,度過低谷

業(yè)績承壓、疫情反復(fù)、海外局勢不明朗、資本市場大幅波動,種種錯(cuò)綜復(fù)雜的因素都讓企業(yè)發(fā)展面臨不確定性。去年底以來“大廠裁員”的詞條頻繁上熱搜,“組織優(yōu)化”、“減肥增肌”開始成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的新關(guān)鍵詞。

前程無憂發(fā)布的《2022年春節(jié)后才市供需行情》顯示,今年互聯(lián)網(wǎng)/電子商務(wù)行業(yè)的新增職位量下降明顯,從2021年的第一位下降到了今年的第四位;在薪酬沒有顯著增長的前提下,互聯(lián)網(wǎng)公司2022屆校招崗位總數(shù)比去年縮減15%至20%。

去年底第一批經(jīng)歷“裁員風(fēng)波”的快手CEO程一笑就曾表示,快手對降本增效一直抱有很大的決心。愛奇藝董事長兼CEO龔宇則公開表示,當(dāng)前重點(diǎn)是開源節(jié)流,主要是砍掉低效率的業(yè)務(wù)、項(xiàng)目,增加和嘗試新的貨幣化機(jī)會。

去年11 月,字節(jié)跳動宣布啟動字節(jié)跳動近五年來最大規(guī)模的組織架構(gòu)調(diào)整。在人才發(fā)展團(tuán)隊(duì)撤銷時(shí),被曝光的字節(jié)跳動內(nèi)部郵件中提到:“要把資源聚焦在重基礎(chǔ)、高杠桿的事情上,做事情的標(biāo)準(zhǔn)要更高?！?/p>

此前數(shù)年,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)保持高速發(fā)展,在競爭導(dǎo)向下,各大公司不斷對新業(yè)務(wù)進(jìn)行擴(kuò)張,在業(yè)績增長期“試錯(cuò)”成本并不顯著,但一旦進(jìn)入業(yè)績低谷期,繼續(xù)不斷“試錯(cuò)”擴(kuò)張則很可能會傷筋動骨。

這也就不難理解,在主動剎車后,一些成立時(shí)間較短、沒有穩(wěn)定商業(yè)化能力、甚至持續(xù)虧損的新業(yè)務(wù)部門成為“優(yōu)化”的對象。例如字節(jié)跳動旗下的教培業(yè)務(wù)在2021年被兩輪裁員,中小學(xué)業(yè)務(wù)被放棄,百度游戲部門幾乎全線被裁。

“互聯(lián)網(wǎng)大廠之前的發(fā)展模式是所有賽道都去布局,只需要鋪人力復(fù)制就行,是簡單的外延式擴(kuò)張,所以會提前搞人才儲備。但到了發(fā)展的下一階段,大家都要調(diào)整結(jié)構(gòu),走內(nèi)涵式發(fā)展,這就導(dǎo)致之前為了外延擴(kuò)張而儲備的人變成了人才冗余。所以它需要進(jìn)行瘦身,減掉一些無效的單元板塊,數(shù)字經(jīng)濟(jì)原本就不是勞動密集型產(chǎn)業(yè),不能用招了多少人來衡量自我擴(kuò)張了多少?！睌?shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級研究員胡麒牧在接受《中國企業(yè)家》采訪時(shí)表示。

另一方面,數(shù)字經(jīng)濟(jì)對于國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略意義顯著,且還是有很大的增長空間,例如人工智能、云計(jì)算這些市場還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有飽和。這些領(lǐng)域也成為騰訊、百度等企業(yè)加大投入的領(lǐng)域。

2018年930變革后,騰訊提出“扎根消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”,在全國多地投入布局大數(shù)據(jù)中心,強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化基礎(chǔ)能力。去年4月,騰訊進(jìn)一步提出“可持續(xù)社會價(jià)值創(chuàng)新”戰(zhàn)略,全面融入實(shí)體經(jīng)濟(jì),以社會價(jià)值創(chuàng)新為底座牽動所有核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

不過,騰訊的云業(yè)務(wù)一直承受盈利目標(biāo)壓力。云計(jì)算重技術(shù)、重資產(chǎn)的特性,意味著前期發(fā)展需要巨大投入,而在開拓市場期,國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商整體競爭激烈。對于騰訊而言,當(dāng)下廣告、游戲等業(yè)務(wù)承壓,重投入多年To B 業(yè)務(wù)也需要盡快能提升“造血”能力。

一位互聯(lián)網(wǎng)分析人士認(rèn)為,對于騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),“去肥增瘦”的目的大于“過冬”。

毫無疑問,平臺企業(yè)正在轉(zhuǎn)型期。雖然經(jīng)歷了一輪強(qiáng)監(jiān)管,但是一直以來,國家高度重視發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略意義,持續(xù)在積極促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

2021年,騰訊把“助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)”作為新的品牌主張,積極參與“東數(shù)西算”工程建設(shè),深耕產(chǎn)業(yè)解決方案,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中各行各業(yè)提能增效,積極助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的個(gè)體和小微數(shù)字化轉(zhuǎn)型;阿里財(cái)報(bào)中也表示要深度參與全社會的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程。

在行業(yè)調(diào)整期,將“減肥增肌”與“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”相結(jié)合,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的2022年依然任務(wù)艱巨。