銀河證券指出，3月空調(diào)內(nèi)銷在零售端表現(xiàn)不佳的背景下同比增長(zhǎng)3.2%，外銷則延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。由于4月份疫情影響持續(xù)，空調(diào)零售端恢復(fù)依然面臨一定難度。由于空調(diào)銷售旺季即將到來(lái)，疊加出口形勢(shì)較好，內(nèi)外銷排產(chǎn)均有所增長(zhǎng)。近期原材料價(jià)格處于高位，廠商通過(guò)提價(jià)對(duì)沖成本上漲壓力，行業(yè)盈利改善預(yù)期有望延續(xù)。白電龍頭由于近期調(diào)整較多，估值處于歷史相對(duì)較低位置，安全邊際較高。