隨著一季報披露，券商經(jīng)營業(yè)績也相繼出爐，包括中信、招商在內(nèi)的部分頭部券商一季報業(yè)績紛紛“亮紅燈”。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，證券業(yè)一季度業(yè)績將出現(xiàn)整體承壓、個股分化的局面。

招商證券發(fā)布一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.97億元，同比減少38.01%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.90億元，同比減少42.99%。從各業(yè)務(wù)板塊看，呈現(xiàn)不同程度的分化。投行業(yè)務(wù)為招商證券2022年一季度唯一實現(xiàn)同比增長的業(yè)務(wù)板塊。一季報顯示，投行業(yè)務(wù)凈收入為4.49億元，同比增長8.66%。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈收入16.49億元，占總營收的比重為44.6%。此外，招商證券一季度有約1.3億元的信用減值損失，同比增加99.45%，主要是計提融資類業(yè)務(wù)預(yù)期信用損失增加，兩融業(yè)務(wù)受到影響。同時，由于計提預(yù)計負(fù)債增加，一季度招商證券營業(yè)外支出為961.83萬元，同比增加382.52%。另外，中信證券也預(yù)計2022年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入152.16億元，同比下降7.20%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤52.29億元，同比增長1.24%。

國泰君安非銀分析師表示，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在今年一季度可能面臨來自兩方面的壓力，一是受市場調(diào)整影響，基金新發(fā)規(guī)模下降，持續(xù)營銷難度增大，券商代銷收入承壓；二是盡管一季度日均股基權(quán)交易量同比上升，但傭金率仍延續(xù)近年來的下滑趨勢，因此經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入或面臨一定的下行壓力。

東吳證券表示，上市券商一季度市場波動震蕩，看好龍頭券商韌性；居民財富逐步遷移至金融市場，財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)加速。預(yù)計2022年一季度行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入將同比增長18.9%至373億元，行業(yè)資管業(yè)務(wù)收入將同比增長42.6%至163億元。資本市場改革持續(xù)深化，投行業(yè)務(wù)將穩(wěn)健發(fā)展。預(yù)計2022一季度行業(yè)投行業(yè)務(wù)收入將同比增長43.5%至173億元。融券快速發(fā)展推動資本中介業(yè)務(wù)提升，但指數(shù)表現(xiàn)不佳影響投資交易波動。預(yù)計2022年一季度券商凈利潤將同比增長10.4%至466億元，財富管理、投行及資管業(yè)務(wù)仍具有顯著優(yōu)勢。

中郵證券非銀行業(yè)分析師表示，在頭部券商市場集中度不斷提升的大背景下，頭部業(yè)績表現(xiàn)仍不樂觀，預(yù)計證券業(yè)一季度業(yè)績將出現(xiàn)整體承壓，個股分化的局面。在自營業(yè)務(wù)方面，市場震蕩下行下，不同公司的投研能力高低將直接反應(yīng)在自營業(yè)務(wù)收入的表現(xiàn)差異上。頭部券商的衍生品業(yè)務(wù)能力較中小型券商更強，在抗風(fēng)險波動方面及結(jié)構(gòu)性行情下的盈利能力更強。但今年新股破發(fā)及投資者棄購現(xiàn)象屢見不鮮，跟投制度令券商主動或被動的承擔(dān)了類投資收益的風(fēng)險，造成進一步業(yè)績分化。

值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)券商東方財富一季報營收凈利雙增。一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.96億元，同比增長10.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.71億元，同比增長13.63%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤20.04億元，同比增長5.34%；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出3.52億元，上年同期為凈流入33.29億元。

來源：經(jīng)濟參考報

責(zé)任編輯：李頡