中信證券指出，5月議息會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)加息50bps并宣布縮表將于6月1日開(kāi)啟。鮑威爾基本排除加息75bps的可能，打消了市場(chǎng)對(duì)于激進(jìn)加息的恐慌，同時(shí)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)抑制通脹和美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以實(shí)現(xiàn)軟著陸，市場(chǎng)演繹鷹-鴿反轉(zhuǎn)。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)極致緊縮預(yù)期基本落地，市場(chǎng)估值或迎來(lái)階段性修復(fù)，但仍需關(guān)注通脹拐點(diǎn)及回落速度。預(yù)計(jì)6月和7月的議息會(huì)議上加息50bps概率較大，年內(nèi)可能加息至2.25%-2.5%左右的水平。同時(shí)，縮表的影響具有不確定性，需關(guān)注縮表導(dǎo)致流動(dòng)性收緊會(huì)給美股帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。