中信證券指出，醬酒是白酒行業(yè)中增速最快的主流香型，我們預(yù)計(jì)2025年醬酒行業(yè)將實(shí)現(xiàn)收入約3500億元(占行業(yè)44%)，5年復(fù)合增速約18%?？春冕u酒行業(yè)的強(qiáng)勁向上勢(shì)頭以及茅臺(tái)帶領(lǐng)下的長(zhǎng)期發(fā)展空間；看好未來醬酒中有望誕生1-2家酒企，沖擊茅五之后的龍頭第二梯隊(duì)；關(guān)注醬酒對(duì)次高端白酒現(xiàn)有格局的沖擊。看好茅臺(tái)自身強(qiáng)大品牌力的深厚壁壘和業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的高確定性；考慮到公司提價(jià)能力強(qiáng)、價(jià)格改革紅利大，普飛提價(jià)以及茅臺(tái)1935放量帶來業(yè)績(jī)超預(yù)期空間大，建議超配。