上周A股市場(chǎng)主要股指持續(xù)反彈，滬深兩市日成交額也出現(xiàn)明顯回升跡象。在業(yè)內(nèi)人士看來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)、外部壓力明顯緩解以及流動(dòng)性寬松等因素共同推動(dòng)投資者信心恢復(fù)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上行的空間有望進(jìn)一步打開，如遇回調(diào)則是布局良機(jī)。

短期有望在波動(dòng)中修復(fù)

從上周市場(chǎng)整體表現(xiàn)看，A股三大股指整體上延續(xù)了5月以來的反彈趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別上漲2.8%、3.5%、4%。從滬深兩市單日成交情況來看，上周5個(gè)交易日中有4個(gè)交易日市場(chǎng)日成交額均超過1萬億元。

“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)和外部壓力明顯緩解，共同推動(dòng)投資者信心恢復(fù)?！痹谥行抛C券首席策略分析師秦培景看來，各項(xiàng)高頻數(shù)據(jù)顯示，6月以來國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已明顯好轉(zhuǎn)，通脹壓力下全球貿(mào)易環(huán)境或階段性改善，制造業(yè)成本壓力逐步緩解。而從此輪持續(xù)數(shù)月的中期修復(fù)行情所處的階段來看，市場(chǎng)才剛跨過悲觀情緒平復(fù)期，6月至中報(bào)季是估值修復(fù)的主行情階段。

中金公司首席策略分析師王漢鋒認(rèn)為，考慮到流動(dòng)性放松仍在加碼、整體市場(chǎng)修復(fù)空間尚不算顯著、市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好可能有一定慣性，短線A股估值仍有望在波動(dòng)中繼續(xù)修復(fù)。不過，王漢鋒也同時(shí)強(qiáng)調(diào)，在內(nèi)外部不確定性因素影響下，整個(gè)下半年市場(chǎng)路徑可能并非單邊上行，市場(chǎng)絕對(duì)收益的空間取決于中國(guó)能否盡快實(shí)現(xiàn)基本面的持續(xù)企穩(wěn)改善。

從4月底至今，A股在一個(gè)多月的時(shí)間里持續(xù)反彈，當(dāng)前也有部分投資者憂慮后續(xù)市場(chǎng)是否會(huì)再現(xiàn)回調(diào)。對(duì)此，國(guó)泰君安證券首席策略分析師方奕認(rèn)為，隨著宏觀政策的進(jìn)一步放松、信用條件的寬松以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)入正常化，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期上修的過程還沒有結(jié)束，指數(shù)上行的空間也有望進(jìn)一步打開?！巴罂?，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)仍處于可為期，如出現(xiàn)回調(diào)是投資布局A股的良機(jī)?！?/p>

增配復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)品種

對(duì)于后市配置方向，秦培景建議積極增配復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)品種，重點(diǎn)關(guān)注智能汽車及零部件、半導(dǎo)體、光伏風(fēng)電設(shè)備等板塊；消費(fèi)修復(fù)相關(guān)領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注航空、酒店、免稅、食飲、百貨商超板塊；隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的逐步落地見效，建議基建領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注低估值建筑龍頭企業(yè)、電網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施板塊，地產(chǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注物管和建材板塊。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯建議，短期可聚焦困境反轉(zhuǎn)的大消費(fèi)領(lǐng)域，如酒類、免稅、航空、景區(qū)、酒店板塊，以及“新半軍”（即新能源、半導(dǎo)體、軍工）中景氣度持續(xù)的方向，如光伏組件、硅料硅片、汽車、軍工新材料、風(fēng)電整機(jī)、半導(dǎo)體材料、5G光纖光纜等；中長(zhǎng)期市場(chǎng)風(fēng)格有望逐漸回歸科技成長(zhǎng)。

王漢鋒則看好三條主線：一是“穩(wěn)增長(zhǎng)”或有政策支持的領(lǐng)域，如基建（傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施及部分新基建）、建材、汽車及住房相關(guān)產(chǎn)業(yè)；二是估值不高且與宏觀波動(dòng)關(guān)聯(lián)度相對(duì)不高的領(lǐng)域，特別是部分高股息板塊，如基礎(chǔ)設(shè)施、電力及公用事業(yè)、水電等；三是基本面見底、供應(yīng)受限或景氣程度持續(xù)改善的領(lǐng)域，如農(nóng)業(yè)、煤炭、光伏、軍工等。

來源：中國(guó)證券報(bào)