華泰證券研報(bào)指出，2022年上半年受地產(chǎn)低迷及疫情影響，國(guó)內(nèi)需求低迷，PMI在二季度持續(xù)低于榮枯線，而出口仍保持良好。但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)快速加息帶來的衰退隱患，化工品需求側(cè)更應(yīng)關(guān)注內(nèi)需的邊際改善。板塊而言，由于長(zhǎng)期資本開支不足，我們認(rèn)為22-24年全球高能源價(jià)格延續(xù)，油氣板塊有望高景氣，磷礦石、純堿等供需較好景氣周期亦或延長(zhǎng)；基礎(chǔ)化工受需求低迷、成本抬升及新增供給釋放等影響，化學(xué)原料與制品行業(yè)仍處于被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段，但即將轉(zhuǎn)入主動(dòng)去庫(kù)，行業(yè)景氣底部已至；新材料及精細(xì)化工受益于國(guó)產(chǎn)替代及新興需求持續(xù)增長(zhǎng)。