中泰證券指出，需求恢復超預期，鋰鹽供應趨緊預期持續(xù)升溫。1)供給端：5月鋰鹽產(chǎn)量回升，供給端增幅較大，預計隨著氣溫升高、大廠檢修陸續(xù)恢復、新產(chǎn)線繼續(xù)爬坡，預計產(chǎn)量環(huán)比將繼續(xù)增加，但年內(nèi)新增供給整體有限；2)需求端：疫情影響式微，終端需求回暖。根據(jù)我們的月度供需結(jié)構(gòu)測算，5月正極企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比略有提升，鋰鹽環(huán)節(jié)有所累庫，但我們看到終端需求恢復持續(xù)超預期，電池產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)逐月提升，鋰價有望進入年內(nèi)回升階段。