中信證券表示，美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，通脹見(jiàn)頂回落趨勢(shì)明顯。伴隨通脹數(shù)據(jù)的逐步回落，市場(chǎng)對(duì)Fed貨幣政策企穩(wěn)&轉(zhuǎn)向的預(yù)期料將不斷升溫，美股軟件SaaS作為典型的長(zhǎng)久期類(lèi)資產(chǎn)，板塊估值對(duì)政策利率較為敏感，且板塊當(dāng)前估值處于歷史低位，短期進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)較為有限。歷史數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟(jì)衰退階段，軟件板塊業(yè)績(jī)具有明顯韌性，同時(shí)中長(zhǎng)期維度，軟件板塊亦是成長(zhǎng)性、確定性最佳的科技子板塊之一，考慮到當(dāng)前“估值端彈性+業(yè)績(jī)端確定性”俱佳的有利組合，建議投資者重視當(dāng)下美股軟件SaaS板塊的反彈契機(jī)，以及中長(zhǎng)期的持續(xù)配置價(jià)值。