中金研報(bào)認(rèn)為，6月以來(lái)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)啟縮表，但相比更加激進(jìn)的加息步伐，其“存在感”一直很低。不過(guò)9月后，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)把當(dāng)前縮表速度翻倍，我們認(rèn)為這也或?qū)⒅苯訉?dǎo)致全球“便宜錢”減少的加速。美聯(lián)儲(chǔ)6月啟動(dòng)縮表、采用到期不續(xù)作方式，前3個(gè)月（6~8月）每月縮表上限475億美元（300億國(guó)債+175億MBS）；9月后翻倍，上限提高至950億美元（600億國(guó)債+350億MBS）?？s減對(duì)象主要為中長(zhǎng)期國(guó)債，短端基本不變；MBS不降反增。