中金公司認為，2022年前三季度國內運營商建設、海外云廠商采購均有超預期表現(xiàn)，帶動上游通信設備企業(yè)業(yè)績普遍穩(wěn)中有升。然而市場表現(xiàn)卻與行業(yè)基本面演化背道而馳，截至2022年11月底，A股通信板塊整體滾動市盈率為25.45x，處于近十年0.24%的歷史分位點。展望2023年，我們認為板塊估值當前已處于明顯低估狀態(tài)，我們預計隨著新基建、特種通信、新能源等“通信+”領域的景氣度向上，權重股的業(yè)績表現(xiàn)有望進一步向好，板塊估值亦有望底部修復。