華泰證券研報認(rèn)為，長、中周期影響金價主要因素分別是流動性+美元指數(shù)、實際利率。綜合來看，2022年12月美聯(lián)儲加息幅度放緩，流動性邊際改善，疊加美元指數(shù)已進(jìn)入震蕩略偏弱階段、實際利率高點或已經(jīng)出現(xiàn)，我們認(rèn)為制約金價的因素可能均已現(xiàn)拐點。此外，美國技術(shù)性衰退信號出現(xiàn)，滯脹或衰退情境下金價漲幅居前。黃金股一般跟隨金價上漲，且漲幅好于黃金本身；2023年金價有望迎來上漲，看好黃金板塊的投資機(jī)會。鉑族金屬價格基本與黃金同漲，且大部分時期漲幅超過金價。2023年鉑族金屬價格或同步金價迎來上漲，回收企業(yè)有望受益量價齊升。