中信證券指出，1月，隨著“放開”后社會(huì)生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)正常，制造業(yè)景氣上升至50.1%，重新回到擴(kuò)張區(qū)間。綜合來(lái)看，1月制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)需兩端指標(biāo)均有明顯回暖。制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，較上月上升5.2個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為50.9%，較上月上升7.0個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)方面，1月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，較上月上升12.8個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間。我們預(yù)計(jì)隨著政策效力進(jìn)一步釋放，后續(xù)制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI會(huì)延續(xù)回暖。