國企分拆上市熱潮涌動。知本咨詢數(shù)據(jù)顯示，今年以來，A股共有10家公司發(fā)布分拆上市公告，其中央企4家，地方國企6家。從分拆上市趨勢看，“A拆A”（A股上市公司分拆子公司到A股上市）成為主流，“港拆A”（港股上市公司分拆子公司到A股上市）不斷升溫。

專家表示，在股票發(fā)行注冊制改革全面落地、國企改革深入推進及提高國企資產(chǎn)證券化率的背景下，將有更多央企國企，尤其是高新技術(shù)類國企啟動分拆上市進程，A股市場分拆上市有望繼續(xù)升溫。

央企分拆上市步伐加快

近段時間，央企分拆上市步伐加快。

一方面，“A拆A”熱潮涌動。3月28日，南方航空公告稱，擬將子公司南航物流分拆至上交所主板上市；3月8日，中國聯(lián)通公告稱，公司擬將間接控股子公司智網(wǎng)科技分拆至科創(chuàng)板上市。

除IPO外，有些企業(yè)通過重組方式實現(xiàn)分拆上市。3月9日，中國交建公告稱，公司擬分拆下屬子公司與祁連山重組上市的方案獲得國務(wù)院國資委批復(fù)。

另一方面，“港拆A”不斷升溫。4月10日，作為主板注冊制首批上市的十家企業(yè)之一，中信金屬正式登陸A股，意味著港股央企中信股份完成分拆中信金屬A股上市。此外，還有一些上市公司擬分拆子公司于A股上市。3月22日，華潤集團旗下華潤電力在港交所公告稱，董事會正在籌劃分拆華潤新能源到A股上市。

“為實現(xiàn)布局優(yōu)化和功能發(fā)揮、提升經(jīng)營質(zhì)量、增強核心競爭力，央企國企控股上市平臺將有更強烈的意愿對旗下業(yè)務(wù)進行整合、分拆與剝離。”招商證券分析師林喜鵬認(rèn)為，將有更多的央企國企啟動分拆上市工作。

在他看來，分拆上市有助于改善公司治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)“一業(yè)一企、一企一業(yè)”的專業(yè)化整合，通過市值管理實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，充分利用資本市場融資功能，實現(xiàn)國企價值創(chuàng)造與價值實現(xiàn)的兼顧，助推央企國企價值重塑。

地方國企積極參與

從地方看，地方國企分拆上市積極參與。

3月31日，海信視像公告稱，擬分拆子公司信芯微至科創(chuàng)板上市。通過此次分拆，信芯微作為專注于顯示芯片及AIoT智能控制芯片的芯片設(shè)計公司將實現(xiàn)獨立上市，并通過上市融資增強資金實力，提升企業(yè)持續(xù)盈利能力和核心競爭力。

3月24日，濰柴動力公告稱，分拆子公司濰柴雷沃至創(chuàng)業(yè)板上市申請已獲深交所受理。公司表示，分拆濰柴雷沃至創(chuàng)業(yè)板上市，是為了做強做大高端農(nóng)業(yè)裝備業(yè)務(wù)，加快濰柴雷沃智慧農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略落地，打造全球智慧農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先品牌。

此外，還有鄭煤機擬分拆控股子公司恒達智控至境內(nèi)證券交易所上市，興發(fā)集團擬分拆子公司興福電子至科創(chuàng)板上市等。

知本咨詢公司董事兼國企產(chǎn)權(quán)研究院院長常硯軍說，從地區(qū)分布看，近年來，“A拆A”主要集中在廣東、北京、浙江、河南、上海等地。“隨著監(jiān)管部門對境內(nèi)外分拆上市逐漸放開，將促使更多A股國有上市公司采取分拆上市方式推動資產(chǎn)重組、混改上市等?！背３庈姳硎?。

新興業(yè)務(wù)板塊成熱點

知本咨詢數(shù)據(jù)顯示，近三年成功實現(xiàn)“A拆A”的子企業(yè)主要集中在制造業(yè)，尤其是計算機電子設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)以及專用設(shè)備制造業(yè)。從子企業(yè)申報板塊看，以科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板居多。

“分拆新興業(yè)務(wù)登陸科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板成為近兩年熱點。”常硯軍表示，國企尤其是央企符合分拆條件的子公司多處于符合單獨上市條件的、相對獨立的新興業(yè)務(wù)板塊，該類企業(yè)創(chuàng)新力和科技含量相比現(xiàn)有主板上市公司更強，分拆后的子公司更愿意選擇匹配度更高的創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板。

從政策面看，今年3月，國資委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)和專精特新示范企業(yè)名單的通知》，共有200家央企和地方國企入選創(chuàng)建世界一流專精特新示范企業(yè)，涉及上市公司60多家。

“進入名單的專業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，在深化改革、強化創(chuàng)新方面將獲得更大支持，預(yù)計這些企業(yè)會進一步加快分拆上市步伐。”常硯軍說。

林喜鵬認(rèn)為，世界一流專精特新示范企業(yè)大多屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)潛力與經(jīng)營能力更優(yōu)，其中體量較大、主業(yè)較多、估值偏低的上市母公司，有更大可能進行分拆上市。

“在提高國企資產(chǎn)證券化率、深入推進國企改革大背景下，預(yù)計會有更多高新技術(shù)類國企加入分拆上市隊伍。”萬聯(lián)證券宏觀研究員于天旭認(rèn)為。

來源：中國證券報·中證網(wǎng)

責(zé)任編輯：李頡