近日，A股銀行板塊持續(xù)拉升，7月28日再度迎來(lái)板塊內(nèi)個(gè)股全線飄紅。截至今日收盤(pán)，紫金銀行（SH601860,股價(jià)2.90元，市值106.1億元）漲停，成都銀行（SH601838，股價(jià)13.85元，市值528.2億元）漲超6%，蘭州銀行（SZ001227，股價(jià)3.17元，市值180.5億元）、寧波銀行（SZ002142，股價(jià)28.41元，市值1876億元）、郵儲(chǔ)銀行（SH601658，股價(jià)5.23元，市值5186億元）漲幅超5%。

A股銀行股走勢(shì)情況

資料來(lái)源：同花順iFinD

中期業(yè)績(jī)預(yù)期或是行情催化因素之一。記者注意到，目前已有兩家A股銀行披露了2023年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，其中歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)增幅。

受訪專家指出，銀行股通常被認(rèn)為是較為穩(wěn)健的投資標(biāo)的之一，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)于銀行業(yè)盈利能力改善的預(yù)期有所增強(qiáng)，加上近期一系列支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的政策措施推出，這些都推動(dòng)了銀行股上漲。

值得一提的是，銀行板塊估值僅0.48倍PB，仍處于歷史低位。浙商證券銀行團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中提及，7月24日中央政治局會(huì)議召開(kāi)后，穩(wěn)增長(zhǎng)、化風(fēng)險(xiǎn)舉措有望出臺(tái)，前期壓制銀行估值的經(jīng)濟(jì)下行、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和城投風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)期好轉(zhuǎn)，銀行股有望迎來(lái)估值修復(fù)。

銀行板塊大漲，紫金銀行漲停

28日盤(pán)中，A股銀行集體拉升，中午11：19左右紫金銀行強(qiáng)勢(shì)封死漲停板。成都銀行、蘭州銀行盤(pán)中一度漲超7%，之后有所回落，截至收盤(pán)，成都銀行漲幅6.46%，蘭州銀行漲幅5.67%，寧波銀行漲幅5.18%。杭州銀行、西安銀行、青農(nóng)商行、鄭州銀行、瑞豐銀行等漲幅均超4%。板塊全天成交額286億元。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜接受記者采訪時(shí)表示，分析近期銀行股大漲的推動(dòng)因素，一方面，部分銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)較快，這使得市場(chǎng)對(duì)于銀行業(yè)盈利能力改善的預(yù)期有所增強(qiáng)，進(jìn)而推動(dòng)銀行股上漲；另一方面，近期一系列支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的政策措施陸續(xù)出臺(tái)，包括推動(dòng)降低企業(yè)融資成本和提升小微企業(yè)融資便利性等，銀行作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要金融供給機(jī)構(gòu)，受到這些政策利好。

此外，柏文喜認(rèn)為，“近期A股整體表現(xiàn)良好，市場(chǎng)情緒向上，投資者對(duì)于股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好增加，而銀行股通常被認(rèn)為是較為穩(wěn)健的投資標(biāo)的之一，因此受到了資金的追捧。”

從行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.6%。上半年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額406.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.5%，不良貸款余額4萬(wàn)億元，不良貸款率1.68%，同比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。

就A股銀行而言，記者注意到，目前已有瑞豐銀行、蘭州銀行兩家披露了2023年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，其中歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)增幅，且不良率較年初均有所下降。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，瑞豐銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.92億元，同比增長(zhǎng)8.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.30億元，同比增長(zhǎng)16.80%。蘭州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.40億元，同比增幅8.83%，上半年?duì)I業(yè)收入為歷年最高；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.62億元，同比增幅15.90%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，兩家銀行不良率較年初均有所下降。截至6月末，瑞豐銀行不良貸款率0.98%，較年初下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率298.94%，較年初上升18.44個(gè)百分點(diǎn)。蘭州銀行不良貸款率1.7%，較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率196.98%，較上年末上升1.99個(gè)百分點(diǎn)。

開(kāi)源證券一份關(guān)于2023上市銀行中報(bào)前瞻的報(bào)告中提及，上市銀行業(yè)績(jī)有望筑底回升，預(yù)計(jì)2023上半年凈息、其他非息為主要支撐，撥備拖累減小。其中，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均為城農(nóng)商行表現(xiàn)更優(yōu)，主要由于部分區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，信貸景氣度率先恢復(fù)，疊加下沉力度較大，凈息差仍有一定優(yōu)勢(shì)；金市交易能力強(qiáng)、撥備安全墊較厚，盈利有望率先迎復(fù)蘇拐點(diǎn)。

銀行股估值修復(fù)行情來(lái)了？

記者注意到，當(dāng)前A股銀行板塊估值僅0.48倍PB，超九成個(gè)股“破凈”。如何看待接下來(lái)銀行股的行情走勢(shì)？

南京證券研報(bào)表示，從板塊估值水平來(lái)看已經(jīng)蘊(yùn)含了極為悲觀的市場(chǎng)預(yù)期，一旦預(yù)期拐點(diǎn)確立銀行板塊有望表現(xiàn)出絕對(duì)收益。后續(xù)來(lái)看，若穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)落地，市場(chǎng)信心修復(fù)、預(yù)期扭轉(zhuǎn)，則復(fù)蘇交易主導(dǎo)下銀行股有望迎來(lái)板塊性行情，優(yōu)質(zhì)股份行、城商行有望跑出超額收益。

浙商證券銀行團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，隨著7月24日中央政治局會(huì)議召開(kāi)，城投地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解前景逐漸明朗，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，銀行股基本面有望迎來(lái)量?jī)r(jià)質(zhì)共振的修復(fù)。

該機(jī)構(gòu)推薦“啞鈴組合”，抓兩頭，買(mǎi)大小。具體而言，“買(mǎi)大”即高股息類債股的國(guó)有行，有望受益于資產(chǎn)荒加劇和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行；“買(mǎi)小”即低估值、業(yè)績(jī)好或邊際改善的優(yōu)質(zhì)中小行，受益于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)和城投化風(fēng)險(xiǎn)。

柏文喜對(duì)記者表示，銀行板塊估值仍處于歷史低位，中特估概念的提出賦予了銀行股較大的成長(zhǎng)空間，這意味著銀行股仍然具備較大的投資價(jià)值。然而，接下來(lái)投資者評(píng)估銀行股的走勢(shì)時(shí)，需要全面考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境和銀行業(yè)的基本面因素。

首先，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策對(duì)銀行業(yè)的影響將是重要的因素。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力或者政策收緊，可能對(duì)銀行股造成壓力。其次，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度也需要密切關(guān)注，這將直接影響銀行股的估值水平和投資者對(duì)于銀行股的信心。最后，市場(chǎng)情緒的變化也可能對(duì)銀行股造成影響，如果市場(chǎng)情緒下行，資金可能會(huì)流出銀行板塊。

（記者 李玉雯）

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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