“踩雷”中融信托逾期產(chǎn)品的上市公司已增至8家。
據(jù)上市公司披露的風險提示公告,這些逾期信托產(chǎn)品的期限為3個月、12個月、24個月不等,預期年化收益率在5.6%~7.2%,不少上市公司是在今年買入相關信托產(chǎn)品的,有的上市公司為滾存投資。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2023年8月11日,已披露購買中融信托產(chǎn)品的上市公司中,市值1000億以上公司共1家,市值500~1000億公司共有3家,市值200~500億公司共有5家,市值100~200億公司共有4家,市值50~100億公司共有16家,50億以下公司共有31家。
“中融國際信托有限公司(中融信托)發(fā)行的多款信托產(chǎn)品在到期時出現(xiàn)逾期兌付,引發(fā)市場擔憂其影響可能波及更廣泛的金融領域?!睒似杖蛟u級認為,近期的事件屬于監(jiān)管機構清理整頓信托行業(yè)的遺留問題。出現(xiàn)壓力的信托產(chǎn)品僅代表整個金融體系的一小部分資產(chǎn),其向更廣泛銀行業(yè)傳染的風險有限。
近百家上市公司被追問
又再有上市公司公告所認購的中融信托產(chǎn)品逾期。
8月22日,微光股份(002801.SZ)發(fā)布公告稱,5月22日,公司購買了中融信托發(fā)行的中融-匯聚金1號貨幣基金集合資金信托計劃(下稱“中融-匯聚金1號”)產(chǎn)品,金額為5000萬元,到期日為8月21日,截至披露日尚未收到該信托產(chǎn)品本金及投資收益。
同日,安邦電氣(870123.NQ)發(fā)布公告稱,5月18日,公司購買了中融信托發(fā)行的中融-圓融1號集合資金信托計劃(下稱“中融-圓融1號”)產(chǎn)品,金額為500萬元,到期日為8月17日,預計年化收益率5.6%,截至披露日尚未收到本金及投資收益。
8月21日,先鋒電子(002767.SZ)也公告稱,2022年8月15日至8月17日,公司分別使用閑置自有資金3000萬元、2000萬元購買了中融-裕嘉1號集合資金信托計劃(下稱“中融-裕嘉1號”)和中融-匯聚金1號信托產(chǎn)品,截至披露日尚未收到前述兩個信托計劃的本金及投資收益。其中,中融-匯聚金1號產(chǎn)品期限為2022年8月17日至2023年8月17日,預期年化收益率6.1%;中融-裕嘉1號產(chǎn)品期限為2022年8月17日至2023年8月17日,預期年化收益率7.2%。
受“踩雷”中融信托產(chǎn)品沖擊,在8月22日兩市反彈的情況下,先鋒電子(002767.SZ)盤中一度跌超6%,最終收跌1.61%,微光股份昨日收跌1.3%;今日兩只個股繼續(xù)低開。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計,截至目前,已有微光股份、安邦電氣、先鋒電子、金房能源(001210.SZ)、中瑞泰(873015.NQ)、金博股份(688598.SH)、南都物業(yè)(603506.SH)、咸亨國際(605056.SH)等8家上市公司發(fā)布公告稱購買的中融信托產(chǎn)品逾期。
值得一提的是,在當前上市公司頻頻公告所認購的中融信托產(chǎn)品逾期的情況下,上交所、深交所平臺有關于上市公司認購中融信托產(chǎn)品的投資者提問明顯增多。不少投資者在互動平臺上詢問上市公司董秘是否購買了中融信托產(chǎn)品、是否存在風險敞口。目前已有近百家上市公司被追問,包括老白干酒(600559.SH)、浪潮信息(000977.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、遠興能源(000683.SZ)、神火股份(000933.SZ)、凱恩股份(002012.SZ)、北摩高科(002985.SZ)等上市公司。
風險化解或有兩大難點
對于部分產(chǎn)品逾期兌付及市場傳聞,中融信托相關負責人此前回復21世紀經(jīng)濟報道記者表示:“目前公司經(jīng)營正常?!睋?jù)業(yè)內(nèi)人士透露,目前停止兌付的產(chǎn)品是由第三方財富公司銷售的信托產(chǎn)品,以及受負面輿情影響到對流動性較為依賴的項目。
據(jù)了解,近期由中融信托主動管理的部分產(chǎn)品完成到期兌付清算,該信托公司官網(wǎng)也仍有產(chǎn)品正常發(fā)售。而中融財富客服人員還透露,自8月以來,中融信托已完成了近40個項目的兌付,本金和收益超30億元。
在多位信托業(yè)內(nèi)人士看來,資金池項目的風險化解或是當前的重點。
所謂資金池項目,即產(chǎn)品底層對應多個資產(chǎn),但資金端卻是滾動發(fā)行,因此統(tǒng)一資金池項目的不同期產(chǎn)品存在一定連鎖反應。
早在2018年資管新規(guī)就要求,金融機構應當做到每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資金單獨管理、單獨建賬、單獨核算,不得開展或者參與具有滾動發(fā)行、集合運作、分離定價特征的資金池業(yè)務。
事實上,在強監(jiān)管下,新增資金池逐漸不見蹤影,但存量資金池項目的風險化解仍是難點。
“部分產(chǎn)品沒有明確的底層資產(chǎn),資金投向哪里、底層是什么標的,到底買了什么產(chǎn)品,全部都沒有說清楚?!庇行磐袕臉I(yè)人員表示,如果產(chǎn)品投的是交易所或銀行間市場的標準化產(chǎn)品,具有較好流動性,風險不算大,如果投向非標產(chǎn)品,流動性不足的話,可能會有較大風險。
對于此類項目的風險化解,某信托公司一位資深人士分析認為,主要有兩大方面的難點,一是在當前宏觀經(jīng)濟形勢下,尤其是房地產(chǎn)行業(yè)下行周期中,部分底層資產(chǎn)處置難度較大;二是由于投資人擔憂而可能出現(xiàn)的“擠兌”風險。因此信托公司要與投資人保持密切溝通,及時同步信托項目處置情況,同時探索以市場化方式化解風險。
帶來的系統(tǒng)性風險有限
實際上,近期中融信托多款信托產(chǎn)品逾期兌付一事,引發(fā)市場擔憂其影響可能波及更廣泛的金融領域。
惠譽評級稱,盡管過去三年中國信托行業(yè)大幅削減對房地產(chǎn)的直接敞口,近期中融國際信托有限公司(中融信托)的信用事件凸顯出中國信托行業(yè)仍面臨較高的風險。
“中國信托行業(yè)風險高企可能對金融機構產(chǎn)生更廣泛的影響?!被葑u認為,非標資產(chǎn)的風險高于債券和股票。部分非標資產(chǎn)可能本質(zhì)上類似于信貸,這表明銀行資產(chǎn)負債表中不包含該等投資可能會扭曲披露的財務數(shù)據(jù)。因此,惠譽在評估中資銀行的關鍵評級因素和授予其生存力評級的過程中,有時會對相關核心財務比率進行調(diào)整。此外,代銷信托公司產(chǎn)品的銀行還面臨聲譽風險,因為相關道德風險仍較高,投資者可能期望銀行在信托違約之時承擔部分債務。
保險機構亦投資信托產(chǎn)品?;葑u估計,非標固定收益資產(chǎn)(包括信托產(chǎn)品、資產(chǎn)和財富管理產(chǎn)品以及基礎設施債權投資計劃)在惠譽授評中資保險機構的投資資產(chǎn)中約占6%~44%。
不過,標普全球評級則分析認為,近期的事件屬于監(jiān)管機構清理整頓信托行業(yè)的遺留問題?!俺霈F(xiàn)壓力的信托產(chǎn)品僅代表整個金融體系的一小部分資產(chǎn),其向更廣泛銀行業(yè)傳染的風險有限?!?/p>
標普全球評級信用分析師鐘怡然表示:“中國信托業(yè)仍在持續(xù)銷售潛在資金池類產(chǎn)品,這是2018年監(jiān)管機構修改資管業(yè)務管理辦法以來被清理整頓的行為。這可能源于監(jiān)管機構延長了信托業(yè)退出個別產(chǎn)品的寬限期?!?/p>
在標普全球評級看來,2020年以來,遺留的影子銀行規(guī)模(例如融資類理財產(chǎn)品)已從峰值下降近一半至3萬億元人民幣。盡管絕對規(guī)模依然較大,但相對中國銀行體系內(nèi)近400萬億元資產(chǎn)而言規(guī)模較小。盡管在險資產(chǎn)規(guī)??赡茈S著房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)疲軟繼續(xù)累積,但我們認為傳染風險可控。
中信證券在研報中也指出,中融信托旗下證券投資類信托264億元逾期兌付,本身規(guī)模相對有限。資管新規(guī)下,非標資產(chǎn)風險向標品傳染鏈路理論上被阻斷。該風險事件若不進一步發(fā)酵,則信用風險演化為流動性風險的可能性相對有限。
“我們所見的是信托行業(yè)清退違規(guī)產(chǎn)品的尾聲?!辩娾槐硎?,“這些事件或許能提醒信托行業(yè)退出這些產(chǎn)品類別,并提醒投資者風險終將由他們自己承擔?!?/p>
(記者 陳嘉玲)
來源:21世紀經(jīng)濟報道
責任編輯:林紅
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