隨著今年QDII基金顯現(xiàn)賺錢效應(yīng)或估值優(yōu)勢，在資金的涌入下，近期多只QDII基金額度告急，其中不乏低估值產(chǎn)品，最低單日申購額度僅有100元。

多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前行業(yè)內(nèi)的部分基金公司QDII額度較為緊張，限購原因也主要與外匯額度相關(guān)。從資產(chǎn)配置的角度上看，QDII基金有較好的風(fēng)險(xiǎn)分散效果，并兼有很好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，近年來正持續(xù)受到各類資金的青睞。

QDII額度告急多只QDII產(chǎn)品實(shí)施限購

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日凈值更新，QDII產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率達(dá)5.6%。其中，廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)全球精選基金年內(nèi)收益最高達(dá)50%，并有多只產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)超40%。新發(fā)市場上，截至9月15日，新發(fā)QDII基金合并募集份額達(dá)86.38億份，同比增幅68%，并已超過去年全年新發(fā)QDII基金的募集份額。

隨著投資者多樣化的跨境投資需求猛增，以及持續(xù)抄底，近期多只QDII產(chǎn)品陸續(xù)開始限購。數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，32只QDII基金產(chǎn)品（不同份額合并計(jì)算）實(shí)施了限購舉措，單日申購金額最低僅有100元。

談及上述現(xiàn)象，博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)萬瓊表示，限購主要是因?yàn)榛鸸就鈪R額度的原因，目前行業(yè)內(nèi)的基金公司外匯額度都比較緊張。雖然很多QDII組合目前限購，但客戶可以直接在場內(nèi)通過二級市場交易的方式購入一些QDII-ETF基金份額，目前市場上還未出現(xiàn)較大的交易溢價(jià)。

華南某基金公司相關(guān)人士也表示，他所在公募的QDII限購的確與額度相關(guān)，其公司有幾只QDII產(chǎn)品今年以來受到投資者認(rèn)可，因此目前額度使用比較充分。

北京一位大型公募高管也稱，目前港股市場恒生指數(shù)、恒生科技等都處于估值低位，是適合逆市布局的好時(shí)機(jī)，但由于該公司QDII額度不足，目前這類產(chǎn)品都處于限購狀態(tài)，可能會影響一部分資金的資產(chǎn)布局和配置需求。

Wind數(shù)據(jù)也顯示，截至9月15日，目前恒生科技指數(shù)動態(tài)PE為23.7倍，位居指數(shù)上市以來最低水平。在上述公募高管看來，布局海外低估值指數(shù)的多為專業(yè)投資者或保險(xiǎn)、私募等機(jī)構(gòu)投資者，他們自身具備市場觀察和判斷能力，在投資層面有一定的投資規(guī)劃和資產(chǎn)配置方案，逆向投資和低估值方向布局，是他們的一大特點(diǎn)，也代表了市場一部分“聰明資金”的態(tài)度。

海外投資需求增長QDII市場規(guī)模有望持續(xù)提升

隨著投資者日益成熟和多元配置理念的普及，海外資產(chǎn)也成為投資者大類資產(chǎn)配置中的一大方向，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者布局海外的需求也在不斷增長。

博時(shí)基金萬瓊表示，從資產(chǎn)配置的角度上看，QDII基金例如投資標(biāo)普500和納指100這些和A股低相關(guān)的資產(chǎn)，具有較好的分散風(fēng)險(xiǎn)效果，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)收益比較佳，這樣能降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。不論是機(jī)構(gòu)還是個人投資者，都可以在自己的組合里面按照自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來進(jìn)行配置海外資產(chǎn)，可以看到目前各種投資者都還對海外資產(chǎn)有配置的需求。

前述華南基金公司相關(guān)人士也表示，去年以來，QDII產(chǎn)品的確受到了較·多關(guān)注。其中，納指受益于美股科技板塊的催化，表現(xiàn)出強(qiáng)勁走勢；受日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇等因素的影響，也有一些國際資金流入日本股市，包括投資于法國、韓國、越南等股市的QDII產(chǎn)品也取得了不錯收益。

“但這并不意味著QDII產(chǎn)品適合每位投資者的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，更不意味著QDII產(chǎn)品穩(wěn)賺不賠?！痹撊耸恐毖裕琎DII產(chǎn)品的價(jià)值更多體現(xiàn)在資產(chǎn)配置層面，作為投資者整體資產(chǎn)配置中的一個品類，借助QDII產(chǎn)品與國內(nèi)產(chǎn)品之間的弱相關(guān)性，從而降低了資產(chǎn)組合整體的波動。“根據(jù)現(xiàn)有的客戶結(jié)構(gòu)來看，很多之前只投資于國內(nèi)產(chǎn)品的客戶，會開始嘗試接觸海外投資?！?/p>

事實(shí)上，今年以來，多家公募公司持續(xù)布局QDII市場，并獲得QDII投資額度。其中，易方達(dá)、廣發(fā)、華夏、南方基金等19家機(jī)構(gòu)年內(nèi)共計(jì)新增了18.4億美元，摩根士丹利基金、匯豐晉信和上銀基金首次獲批QDII投資額度。證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，目前還有中金基金、諾德基金等7家基金公司正在等待QDII業(yè)務(wù)獲批。

同時(shí)，根據(jù)國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)，截至8月末，我國QDII投資額度累計(jì)批準(zhǔn)1655.19億美元，相較于年初增幅3.6%。

萬瓊表示，自2007年首批QDII基金成立至今，QDII額度跟隨國內(nèi)外匯管理制度不斷調(diào)整，公募基金的參與度明顯較高。未來QDII基金依然會作為橋梁，幫助國內(nèi)國際兩個市場兩種資源的更好聯(lián)通，從世界汲取發(fā)展動力，也讓中國發(fā)展更好惠及世界，相信未來QDII基金一直會是中國基金行業(yè)重要的組成部分。

從當(dāng)前QDII基金布局市場情況來看，目前375只QDII基金產(chǎn)品已涵蓋了美股、歐洲股市、以及亞洲主要市場。

前述華南基金公司相關(guān)人士表示，越來越多的投資者關(guān)注海外投資，這是出于投資者分散自身投資風(fēng)險(xiǎn)的一個做法。同時(shí)可以看到一個趨勢是，投資者在投資產(chǎn)品的選擇上更加多元化，其中海外投資產(chǎn)品是投資者重點(diǎn)關(guān)注的品種之一。

“我們觀察過去中國基金行業(yè)的發(fā)展，基金行業(yè)的管理規(guī)模在不斷增加，其中海外投資的份額也在持續(xù)提升。隨著產(chǎn)品的增加，我們相信投資海外的規(guī)模也會持續(xù)提升。”

而對于具體市場的投資機(jī)會，該人士表示，當(dāng)前部分海外市場的確看似處于低估區(qū)域，但實(shí)際上各個國家的基本面千差萬別，無法一概而論是否值得借助QDII渠道去投資布局。

“有些市場例如港股，目前是處于一個較低估值的區(qū)間，可以關(guān)注起來?！比f瓊表示，目前除了QDII通道外，也有港股通的渠道，可以通過港股通基金配置港股資產(chǎn)。

（來源：中國基金報(bào) 記者：李樹超  張玲）

責(zé)任編輯：崔現(xiàn)香