12月10日晚間，包括鄭煤機、深圳能源、可孚醫(yī)療、神州信息、泰和新材在內(nèi)的30余家上市公司集體發(fā)布股份回購或增持公告。自今年7月24日中央政治局會議首次提出“活躍資本市場，提振投資者信心”以來，A股曾掀起數(shù)輪回購增持潮。相較于過去，今年下半年以來上市公司回購增持力度明顯更大。

30余家上市公司中，力度最大的是鄭煤機，其回購規(guī)模在3億元-6億元之間，回購股份將用于股權激勵或員工持股計劃等。其他上市公司回購金額大多在5000萬元-1億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，上市公司回購股份或增持，是對公司未來發(fā)展的信心和長期投資價值的認可，有助于其股價的提振。當前A股反復磨底，股價盡管短期來看仍然存在波動可能，但諸多個股已經(jīng)處于低配狀態(tài)，在企業(yè)經(jīng)營良好、行業(yè)前景光明的前提下，中長期來看股價勢必上漲，目前正是配置好時機。

A股再掀回購增持潮

12月10日晚間，30余家上市公司集體公告回購或增持公司股份。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，這已經(jīng)是7月24日以來至少第五波回購增持潮。

從回購規(guī)模來看，此番回購大多在5000萬元-1億元之間；比如，可孚醫(yī)療、兆新股份、信測標準、泰和新材、光啟技術、濮陽惠成等。

回購力度最大的是鄭煤機，其董事長提議以3億元-6億元進行股份回購。這一回購力度在今年下半年以來發(fā)布回購計劃的上市公司中同樣屬于較大者。

從回購目的來看，大多用于股權激勵或員工持股計劃。之所以發(fā)起股份回購，則是基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對公司價值的認可，同時為了增強投資者信心，完善公司長效激勵機制，將股東利益、公司利益和員工個人利益進一步結合。

一些上市公司發(fā)布股份回購計劃的同時，另一些上市公司大股東則著手增持。比如深圳能源，其大股東將在12月11日起的6個月內(nèi)對深圳能源進行增持，增持金額在1.5億元-3億元之間。

億緯鋰能同樣披露增持計劃，其董事、高級管理人員劉建華擬在未來半年內(nèi)增持15萬股-20萬股。

上市公司增持目的與股份回購類似，同樣是基于對上市公司未來發(fā)展的信心和長期投資價值的認可。

截至發(fā)稿，已經(jīng)有包括鄭煤機、深圳能源、可孚醫(yī)療、神州信息、泰和新材、兆新股份、濮陽惠成、珀萊雅、海洋王、光啟技術、信測標準、路維光電、博納影業(yè)、美騰科技、德邦科技、太龍藥業(yè)、史丹利、維海德、帕瓦股份、華英農(nóng)業(yè)、白云電器、華邦健康、景業(yè)智能、蕾奧規(guī)劃、艾可藍、沃特股份、通達股份、壹石通、碩貝德、億緯鋰能等在內(nèi)的30余家A股上市公司公告回購或增持。

A股迎中長期配置機遇

值得注意的是，近半年以來，A股回購力度持續(xù)增大。

以每月回購金額為例，5月尚為59.81億元，此后每月連續(xù)增加。8月首次超過70億元達到77.86億元；9月突破至85.96億元；10月再度破紀錄至97.05億元；11月更是突破百億元達116.51億元。

根據(jù)受訪人士分析，由于回購計劃發(fā)布到實施存在一定時間差，此番回購潮帶來的實際回購金額顯現(xiàn)還需時間，未來數(shù)月的資本市場回購金額有望進一步提升。

“無論股份回購還是增持，都是上市公司或其大股東對公司長期投資價值和未來發(fā)展前景的信心，有助于股價的上漲和資本市場的回暖?！笔茉L人士普遍認為。

德邦證券首席經(jīng)濟學家蘆哲在其最新研報中提到，上市公司的集中回購行為一般發(fā)生在市場調(diào)整或整體估值偏低的階段，與相關政策的出臺環(huán)環(huán)相扣。

他從歷史回購的角度解釋道，2018年末至2022年末，A股共發(fā)生過三輪較大的回購潮。以月度期間預計回購金額觀察，上市公司集中宣布回購均發(fā)生在市場調(diào)整或整體估值下行階段，與大盤點位或估值的階段性底部均相距不遠。

在蘆哲看來，“回購潮”與“市場底”存在一定相關性，其本質(zhì)是“回購效應”對股價形成支撐。具體而言，回購行為可能通過增厚EPS（每股收益）或ROE（凈資產(chǎn)收益率）、改善資本結構、信號傳遞效應等途徑影響股價。

方正證券分析師曹柳龍同樣提到，2010年以來，A股的“回購潮”基本和“市場底”如影隨形；股份回購既能彰顯公司對未來發(fā)展的信心，也能提升投資者的情緒，進一步夯實“市場底”。

業(yè)內(nèi)人士認為，當前A股多數(shù)個股估值偏低，從中長期投資來看，目前已經(jīng)迎來配置機遇期。但在選擇個股時，也需特別關注個股對應公司近年來的經(jīng)營情況及其所在行業(yè)的發(fā)展前景。

此外，值得注意的是，在10月27日召開的2023年境內(nèi)投資管理人座談會上，參會人士普遍認為A股具備較高配置價值。會議提到，當前我國權益資產(chǎn)的估值已經(jīng)處在歷史底部區(qū)域，A股進入了長期配置價值的窗口期，要強化逆周期投資思維，主動應對風險挑戰(zhàn)，積極把握資本市場長期投資機會，努力爭取獲得超額收益。

來源：21世紀經(jīng)濟報道   崔文靜

責任編輯：李賽男