2月7日,國家外匯管理局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,截至2024年1月末,我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32193億美元,較2023年12月末下降187億美元,降幅為0.58%。
國家外匯局表示,2024年1月,受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響,美元指數(shù)上漲,全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用,當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟(jì)回升向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒有改變,有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
來源:中國人民銀行官網(wǎng)
同日,中國人民銀行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,中國1月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7219萬盎司(約2245.36噸),環(huán)比增加 32萬盎司(約9.95噸),為連續(xù)第15個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。此外,從單月數(shù)據(jù)來看,1月黃金增持量出現(xiàn)了環(huán)比回升,2023年12月增持量為29萬盎司(9.02噸)。
記者留意到,在國際金價(jià)回落和美元指數(shù)上漲等綜合因素的影響下,中國央行的黃金儲(chǔ)備余額雖由2023年12月末1482.26 億美元小幅上升至1482.29億美元,在我國國際儲(chǔ)備中的占比由2023年12月末的4.30%小幅上升至4.32%,但仍遠(yuǎn)低于全球14%左右的平均水平。這意味著我國國際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化、分散化配置還有較大空間。
外儲(chǔ)規(guī)模波動(dòng)屬于正?,F(xiàn)象
一直以來,金融市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象,只要當(dāng)月美元指數(shù)出現(xiàn)上漲,多個(gè)國家的外匯儲(chǔ)備規(guī)模都會(huì)因非美資產(chǎn)折算成美元后的金額變少,出現(xiàn)環(huán)比下滑的情況。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬觀察到,2024年1月,美元指數(shù)上漲,全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。貨幣方面,美元匯率指數(shù)(DXY)上漲1.9%至103.3,非美元貨幣總體貶值。資產(chǎn)方面,以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)(Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged)下跌0.2%;標(biāo)普500股票指數(shù)上漲1.6%。在他看來,匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用仍是外匯儲(chǔ)備變化的主因。
溫彬還稱,當(dāng)前外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)放緩趨勢(shì),成本推動(dòng)型通脹壓力依然存在,美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期的時(shí)間延后,導(dǎo)致國際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇。今年開年以來,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),景氣度有所回升。生產(chǎn)穩(wěn)中向好,假日消費(fèi)旺盛,出口邊際轉(zhuǎn)暖,有利于國際收支平衡和外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。
“從總體上看,我國的外匯儲(chǔ)備保持穩(wěn)定,這種技術(shù)性的回落屬于正?,F(xiàn)象,不必過度解讀。”中國(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英告訴記者。
展望2024年,中國銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示,匯率和外貿(mào)表現(xiàn)及計(jì)價(jià)幣種是影響一國外匯儲(chǔ)備的重要因素,綜合來看我國外儲(chǔ)將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。一方面,隨著外部制約因素的逐步緩解,人民幣匯率將波動(dòng)回升,大概率再次升至7以內(nèi),將驅(qū)動(dòng)私人部門將持有的部分存量外匯資產(chǎn)加快結(jié)匯。此外,隨著外匯市場(chǎng)預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向變化,國內(nèi)結(jié)售匯形勢(shì)也將逐漸改善。另一方面,近期亞太地區(qū)出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn),在區(qū)域貿(mào)易合作深化和上下游產(chǎn)業(yè)鏈接帶動(dòng)下,預(yù)計(jì)2024年我國外貿(mào)形勢(shì)也將逐漸回暖,將穩(wěn)定外匯收入來源。不過,考慮到目前在國際貿(mào)易和跨境資本流動(dòng)中人民幣使用比例逐漸增加,整體波動(dòng)也將維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。
東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì),后期美元指數(shù)進(jìn)一步上漲空間較為有限,匯率折算因素帶動(dòng)外儲(chǔ)規(guī)模下降的效應(yīng)會(huì)有所減弱;在美聯(lián)儲(chǔ)有望啟動(dòng)降息的前景下,全球資本市場(chǎng)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)也在趨于緩和,我國外儲(chǔ)將繼續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬億美元這一水平,進(jìn)而發(fā)揮抵御各類潛在外部沖擊的“壓艙石”作用。
今年年初,2024年全國外匯管理工作會(huì)議在部署今年重點(diǎn)工作時(shí)提出,要完善中國特色外匯儲(chǔ)備經(jīng)營管理,保障外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全、流動(dòng)和保值增值。展望未來,國家外匯局表示,中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn),將為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。
黃金儲(chǔ)備為何“十五連增”?
“黃金熱”近年來持續(xù)席卷全球央行,中國央行也于2022年11月正式加入購金隊(duì)伍,截至目前已經(jīng)連續(xù)十五個(gè)月增持黃金,且業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)在2024年大概率仍將延續(xù)。
英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成告訴記者,國際金價(jià)在中長(zhǎng)期將會(huì)呈現(xiàn)“波浪式前進(jìn),螺旋式上升”的特征,而美元指數(shù)在中期卻是大概率下行,兩相對(duì)比之下,黃金的保值增值屬性會(huì)強(qiáng)于美元,預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期我國央行還將繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備。
世界黃金協(xié)會(huì)全球研究負(fù)責(zé)人安凱在2023年12月舉行的中國(上海)國際黃金投資論壇期間表示,黃金的長(zhǎng)期平均投資回報(bào)率相當(dāng)可觀,過去50年期間,黃金投資的年化平均收益率超過7%。
不過,央行的考量遠(yuǎn)不止中長(zhǎng)期的保值增值。世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新此前告訴記者,全球央行增購黃金,絕不是基于金價(jià)短期上漲獲利,而是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角配置黃金。各國央行的儲(chǔ)備資產(chǎn),第一個(gè)要求是安全性,第二個(gè)要求是很好的流動(dòng)性,第三個(gè)才考慮到回報(bào)。央行持續(xù)增持黃金的一大目的是分散自身儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成,減少對(duì)某一主權(quán)貨幣的過度依賴,另一方面則是看中黃金在全球金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大趨勢(shì)下的避險(xiǎn)功能,有助于降低儲(chǔ)備資產(chǎn)的波動(dòng)幅度。
中國(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英認(rèn)為,我國央行增持黃金很可能是一項(xiàng)中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略性舉措。展望未來,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能維持中性偏弱的態(tài)勢(shì),這也意味著,未來兩年甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi),美元貶值將是一個(gè)大概率事件。此外,我國貨幣政策基調(diào)也將穩(wěn)健偏松,低利率趨勢(shì)有望延續(xù)。在這種大背景下,增持黃金對(duì)提升央行資產(chǎn)負(fù)債表的整體質(zhì)量具有重要意義。
“黃金具有金融和商品的多重屬性和避險(xiǎn)、抗通脹、長(zhǎng)期保值增值等優(yōu)點(diǎn)。在國際儲(chǔ)備組合配置中加入和動(dòng)態(tài)調(diào)整黃金儲(chǔ)備,可調(diào)節(jié)與優(yōu)化國際儲(chǔ)備整體風(fēng)險(xiǎn)收益特性、多元化與再平衡國際儲(chǔ)備資產(chǎn),有利于統(tǒng)籌與維護(hù)國際儲(chǔ)備的安全性、流動(dòng)性和收益性?!敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示。
龐溟指出,目前黃金儲(chǔ)備在中國外匯儲(chǔ)備中的占比仍然較低,黃金儲(chǔ)備總量與中國經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲(chǔ)備總量仍不匹配,再考慮到金融安全、儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化等方面的要求,我國央行未來還有繼續(xù)增持黃金的空間。(記者 唐婧)
來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯:李雯
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