在追求新質生產力的時代命題下，人形機器人或是經濟擺脫傳統(tǒng)增長模式，解決勞動人口結構問題的重要抓手，也是未來人們新生活方式的重要參與者。

而對于這樣美好的未來，資本市場參與者真正能找到的“抓手”卻并不多。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來，Wind人形機器人指數(shù)累計上漲約27%。而根據(jù)21世紀經濟報道記者粗略統(tǒng)計，從該指數(shù)的權重來看，工業(yè)自動化設備類企業(yè)標的數(shù)量占到一半以上。

與傳統(tǒng)工程機械、車床等工業(yè)設備不同，自動化設備除了傳統(tǒng)機電系統(tǒng)外，還有著復雜工控自動化系統(tǒng)，更精密的執(zhí)行系統(tǒng)，以及能支撐更長時間不間斷工作的耐性、剛性。因而從某種程度上來說，人形機器人是自動化設備的“子集”，人形機器人則是自動化設備技術的集大成者。

也因兩者之間存在較為緊密的行業(yè)遞進關系，自動化設備成為了資本市場在“人形機器人”概念中的為數(shù)不多的抓手。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬二級自動化設備行業(yè)指數(shù)自今年2月以來上漲約19%。

另一方面，在自動化設備行業(yè)迎接市場紅利的同時，行業(yè)企業(yè)的經營情況卻現(xiàn)冷熱不均的情況。匯川技術（300124.SZ），中控技術（688777.SH）等頭部自動化企業(yè)仍能實現(xiàn)收入和利潤的雙位數(shù)增長，但同時大部分已經披露業(yè)績快報企業(yè)利潤則在2023年萎縮，并且主要體現(xiàn)為毛利水平的下滑。

從趨勢來看，隨著行業(yè)競爭的加劇，自動化行業(yè)頭部化的趨勢已然比較明顯，真正有實力進軍“人形機器人”的，或許只是少數(shù)。

頭部企業(yè)“游刃有余”

Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬A股二級行業(yè)，截至3月11日，自動化設備行業(yè)87家企業(yè)中，共有36家企業(yè)已經披露了業(yè)績快報，同時37家企業(yè)曾披露業(yè)績預告。

在36家披露業(yè)績快報的企業(yè)中，17家歸屬母公司股東凈利潤同比正增長，另有19家歸屬股東利潤失速。

業(yè)績預告方面，37家已預告業(yè)績企業(yè)中，19家上市公司2023年歸屬股東利潤預喜，預喜數(shù)量亦為一半左右。

頭部企業(yè)方面，國內自動化控制系統(tǒng)龍頭中控技術不負眾望交出滿意數(shù)據(jù)，其業(yè)績快報營業(yè)總收入30.12億元，歸屬股東利潤達10.99億元；兩者同比增速分別達到30.12%和37.80%。

對于該業(yè)績，中控技術在近期的報告中指出，“業(yè)績的高速增長主要得益于公司深耕流程工業(yè)，緊抓行業(yè)自動化、數(shù)字化、智能化發(fā)展趨勢”，以及“不斷擴大市場份額”等。

同時，公司也在交流過程中提到了進軍機器人業(yè)務的進展。

“公司始終堅持以客戶需求為導向，全力加碼“AI+機器人”領域投入布局，特別在人形機器人的戰(zhàn)略布局方向已全面發(fā)力，”中控技術指出。

該公司還表示，目前其已投資入股浙江人形機器人創(chuàng)新中心有限公司，此前為沙特阿美公司量身定制的巡檢機器人已經在相關展會上展出，且已經獲得沙特阿美公司 AMR（自主移動機器人） 智能機器人項目訂單。

自動化頭部企業(yè)的另一家巨頭匯川技術雖然尚未披露業(yè)績快報，但在預告中也提示了公司2023年歸屬股東凈利潤或增長6%至15%左右。

在人形機器人的布局方面，該公司在今年年初透露：“人形機器人涉及的核心技術中，公司擁有在工業(yè)機器人中成熟應用的運動控制、伺服驅動、直線導軌和絲杠等技術積累。”

雖然釋放的信息有限，匯川技術卻在人形機器人概念的加持下成為了各大機構爭奪的香饃饃。據(jù)統(tǒng)計，匯川技術在2023年累計接待機構量達3099家次，為A股2023年的“調研大王”。

行業(yè)冷熱不均

而在頭部企業(yè)之外，自動化行業(yè)中的中小型企業(yè)卻仍在為自身的經營情況而煩惱。

業(yè)內人士向記者介紹，由于近十年全球汽車和消費電子的生產中心向中國的轉移，加上中國光伏行業(yè)在全球的異軍突起，服務于這些產業(yè)的國內自動化設備行業(yè)，不論在企業(yè)數(shù)量還是在經濟規(guī)模上都實現(xiàn)了約十倍左右的擴容。

然而，行業(yè)的起伏，總伴隨著經濟與需求的波動。近年國內制造業(yè)產能擴充步伐進入平穩(wěn)期，而作為汽車、消費電子等行業(yè)“母機”的自動化設備行業(yè)又在快速的擴容中呈現(xiàn)出小而散的特點，導致其開始出現(xiàn)激烈的競爭，并致使行業(yè)利潤走低。

根據(jù)A股自動化設備企業(yè)業(yè)績快報，37家已披露快報企業(yè)中，共33家企業(yè)去年取得了正利潤。但與此同時，在獲得正利潤的企業(yè)中，高達20家企業(yè)利潤不超過1億元。且在這20家企業(yè)中，7家企業(yè)同比營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，14家企業(yè)同比凈利出現(xiàn)下滑。

其中，反差最大的莫過于國內諧波減速器（自動化設備重要零件）龍頭企業(yè)綠的諧波（688017.SH）。逾兩百億的市值背后，該公司2023年歸屬股東凈利或僅為8418萬元。

據(jù)21世紀經濟報道記者此前獨家報道綠的諧波在新年伊始已經開始對供協(xié)作機器人客戶諧波減速器開出高達20%的降價幅度。而該公司業(yè)績快報則顯示，2023年，綠的諧波在總收入和歸屬股東凈利方面，已經分別出現(xiàn)了約20%和45%的同比降幅。

同時，在去年獲得再融資擴充產能批文之后，綠的諧波有望繼續(xù)擴充產能，預計產能將達到上市前的10倍。其產能擴容的影響也將向整個行業(yè)繼續(xù)擴散。

另一則消息亦在行業(yè)內極具代表性。2023年年底，位于北京的機器人企業(yè)睿爾曼智能宣布推出“千元價位”協(xié)作機器人“Gen-72”，一時間為業(yè)內矚目。在此之前，協(xié)作機器人按照自由度由低至高，以及國產進口等系統(tǒng)差異，價格區(qū)間在2萬至數(shù)十萬人民幣以上不等。

不過，對于該款產品的定價，睿爾曼智能相關人士向21世紀經濟報道記者表示，該產品的降價并非是要“卷”價格，而是服務于特定市場。

近期，睿爾曼智能又向外宣布前述產品可用于人形機器人雙臂，集成價格總計不到2萬元。

一方面是價格競爭的現(xiàn)實，一方面卻積極地向人形機器人概念靠攏求生——該類模式可能成為許多自動化設備企業(yè)在2024年的寫照。

另一方面，21世紀經濟報道記者從人形機器人行業(yè)多方了解到，大部分行業(yè)人士認為人形機器人大規(guī)模商用實現(xiàn)落地的時間約在2030年。

而據(jù)相關人士向21世紀經濟報道記者透露，按照目前的成本結構，人形機器人的主機材料成本有望能降至100萬以下，但售價仍在五百萬至千萬。而由于沒有大規(guī)模商用，因此市場沒有太多標準化商品的銷售，價格不具備太大的參考價值。

該人士還透露，人形機器人的大規(guī)模量產，主要的短板仍在機器能力上，而且大部分還是在人形機器人的具身智能上。這也是人形機器人走入工廠和家庭的主要發(fā)力點。（記者 趙云帆）

來源：21世紀經濟報道

責任編輯：李賽男