當前競爭激烈的金融市場環(huán)境下，銀行間圍繞基金費率的 “內(nèi)卷” 正酣，其中個人養(yǎng)老金產(chǎn)品更是成為各方角逐的關鍵領域。

從常規(guī)基金產(chǎn)品來看，青島銀行宣布自2024年12月20日至2025年3月31日，針對該行代銷的部分公募基金，大幅調(diào)低申購、定投手續(xù)費率，最低可至 1 折優(yōu)惠。2024年12月31日，民生銀行發(fā)布對部分證券投資基金開展交易費率優(yōu)惠的公告。即在2025年1月1日至2025年3月31日期間，將對多只產(chǎn)品分別采取申購費率一折或定投費率一折的優(yōu)惠，基金申購/定投費率為固定金額的不享受此費率優(yōu)惠。此外，申購費率僅針對處于正常申購期的上述基金產(chǎn)品的前端申購手續(xù)費，不包括基金轉換業(yè)務的基金手續(xù)費。

值得注意的是，伴隨個人養(yǎng)老金業(yè)務在全國范圍內(nèi)的穩(wěn)步推進，部分銀行將個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品納入費率優(yōu)惠范疇。例如，農(nóng)業(yè)銀行在2024年12月27日宣布，針對旗下部分個人養(yǎng)老基金份額，給予申購及定投費率打 1 折優(yōu)惠，結束日期待定。參與此次費率優(yōu)惠的公募基金 Y 類份額，皆為納入證監(jiān)會個人養(yǎng)老基金名錄且由農(nóng)業(yè)銀行代銷的精選公募基金。

對于此次費率優(yōu)惠調(diào)整的原因，農(nóng)業(yè)銀行稱主要是為支持我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設，降低基金持有成本，優(yōu)化客戶投資體驗。

交通銀行也在2024年12月30日迅速跟進，發(fā)布關于2025年基金申購及定投手續(xù)費率優(yōu)惠的公告。該行決定于2025年1月1日0時至2025年12月31日24時期間，對該行代銷的部分開放式基金繼續(xù)開展申購及定投手續(xù)費率優(yōu)惠活動，費率依據(jù)具體情況優(yōu)惠為八折或一折。其中特別提到，截至2025年12月31日24時，個人養(yǎng)老金基金Y份額全部參與費率優(yōu)惠。交通銀行稱，此舉是為答謝廣大客戶長期以來給予的信任與支持，更好服務于基金投資客戶。

有大行養(yǎng)老金融部人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，Y類份額是專門針對個人養(yǎng)老金投資設置的基金份額。同樣一只基金，面向社會公眾發(fā)行，一般是A份額、C份額，這只基金納入個人養(yǎng)老金的可投池，就是Y份額（Y代表養(yǎng)老）。一般Y類份額費率相對較低，主要是為了提升個人養(yǎng)老金的投資吸引力，讓民眾更踴躍地投身養(yǎng)老儲備。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，Y份額總規(guī)模為73.44億元，持有人合計戶數(shù)103萬。根據(jù)證監(jiān)會此前公布的個人養(yǎng)老金基金名錄，截至去年12月12日，個人養(yǎng)老金基金增至284只，新增產(chǎn)品涵蓋多家公募旗下指數(shù)基金、ETF及相關聯(lián)接基金，為投資者提供了更為豐富多元的養(yǎng)老投資選擇。

面對銀行紛紛降低代銷基金費率這一現(xiàn)象，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，銀行通過調(diào)降交易費率吸引客戶，增加市場份額，有助于銀行保持競爭力，同時提升投資者獲得感。銀行降低費率，以量補價，將有助于拉動基金代銷業(yè)務收入增長。但在費率下行趨勢下，銀行要積極加強中間收入業(yè)務內(nèi)部管理，不斷增強產(chǎn)品和服務創(chuàng)新能力，提升客戶體驗感。

招聯(lián)首席研究員董希淼亦認為，銀行下調(diào)基金代銷費率本質(zhì)上是薄利多銷行為。在與互聯(lián)網(wǎng)平臺的激烈競爭中，銀行代銷費率較高，下調(diào)費率可提升代銷業(yè)務競爭力，吸引更多客戶。對銀行而言，雖單個產(chǎn)品收入因費率下調(diào)而減少，但業(yè)務量若能大幅增長，便可通過規(guī)模效應增加收入，實現(xiàn)以量補價。對于投資者，費率下調(diào)直接降低了投資成本，相當于變相增厚了投資收益，使投資者在相同投資金額下能獲得更多實際回報，從而提高了投資者參與基金投資的積極性和吸引力。

星圖金融研究院副院長薛洪言在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時，深入剖析了這一現(xiàn)象背后的多元因素。首先，產(chǎn)品降費，是近年來資管產(chǎn)品的大趨勢，也符合監(jiān)管的導向?，F(xiàn)階段，公募基金類產(chǎn)品降費已陸續(xù)落地，從產(chǎn)品競爭的角度，也增大了銀行理財產(chǎn)品降費的壓力和動力。其次，站在銀行的角度看，面對新一輪用戶財富多元化配置的大趨勢、大風口，AUM規(guī)模比利潤更重要。通過降費等形式搶抓機遇窗口，占據(jù)更大的用戶AUM份額，是優(yōu)先級更高的戰(zhàn)略，這是銀行愿意開啟費率大戰(zhàn)的深層次原因。

薛洪言稱，短期來看，歲末年初是企業(yè)年終獎發(fā)放高峰，也是春節(jié)前后人流和資金流返鄉(xiāng)高峰，是銀行理財業(yè)務營銷的重要窗口期，在此階段降費搶規(guī)模符合行業(yè)季節(jié)性經(jīng)營規(guī)律。從投資者來看，隨著各類理財產(chǎn)品絕對收益下降，相應對于銷售費率、管理費率等固定成本的敏感度上升，通過“卷費”率的角度促進銷售，也就成為有效的手段。

董希淼建議，當下金融市場，銀行基金費率競爭白熱化，優(yōu)惠頻出吸引眾多投資者。但需注意，費率高低不應是投資者選擇資管產(chǎn)品的核心因素，投資者還是要根據(jù)自己的風險偏好、投資能力、投資經(jīng)驗以及投資資金來進行合理的資產(chǎn)配置。（記者  張欣）

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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