山西證券認(rèn)為，近期證券板塊走勢較弱。從長期來看，資本市場改革進(jìn)一步深化，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成為證券公司最重要的任務(wù)。差異化發(fā)展，打造細(xì)分行業(yè)的比較優(yōu)勢成為證券公司高質(zhì)量發(fā)展的核心抓手。尤其是輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)具有護(hù)城河寬、風(fēng)險(xiǎn)相對較小，山對資本的依賴度較低等特點(diǎn)，券商在輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。從二級市場走勢來看，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)有優(yōu)勢的券商更受市場青睞，有較高的溢價(jià)。建議關(guān)注輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)有較高護(hù)城河的券商。