華泰證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期處于頂部拐頭下行的位置，且未來(lái)1年持續(xù)下行，流動(dòng)性周期處于底部拐頭上行的位置，且未來(lái)1年持續(xù)上行寬松。根據(jù)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)周期與流動(dòng)性周期規(guī)律的梳理，華泰證券判斷：經(jīng)濟(jì)周期下行且流動(dòng)性寬松，債券在大部分時(shí)間表現(xiàn)最好，商品或弱于前兩年，股票有階段性機(jī)會(huì)，其中金融板塊或有超額收益表現(xiàn)，成長(zhǎng)板塊或能受益于流動(dòng)性寬松也有階段性機(jī)會(huì)。