海通策略團(tuán)隊(duì)表示，4月底以來公募增量資金不明顯，5-6月偏股基金共發(fā)行412億元(前4月月均發(fā)行467億元)、ETF凈贖回210億元。本輪上漲的主要增量資金來自北上、杠桿資金，4月底以來分別增加約1000、800億元，私募、險資倉位5月略升。4月低點(diǎn)是反轉(zhuǎn)底，基本面好轉(zhuǎn)支撐行情進(jìn)二退一式抬高，成長中期趨勢向好但短期熱度較高，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，重視消費(fèi)：低估低配+數(shù)據(jù)漸改善。