招商宏觀指出，10年前美國未償國債總額僅為16.07萬億美元(政府杠桿率98%)，目前為31.3萬億美元(杠桿率約120%)；10年前10年期美債收益率均值為1.8%，過去10年該指標(biāo)從未超過3%，目前年內(nèi)均值亦高達2.9%。在答記者問中，鮑威爾提到，美聯(lián)儲在通貨膨脹方面取得的進展比預(yù)期的要少。這就是上升失業(yè)率預(yù)測的原因，因為我們不得不進一步收緊政策。可見，明年美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險正在加劇。短期更多加息是為了打壓需求，但2023Q3后不考慮降息財政亦難堪重負。