上周，承載著億萬股民期盼的A股像經(jīng)歷了一次自由落地，滬指在三天時(shí)間就擊穿了3000點(diǎn)的地平線。10月20日收市，報(bào)收2983.06點(diǎn)，一度登上熱搜第一名，引發(fā)市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。近期A股市場(chǎng)的交易情緒較為低迷，主要因?yàn)槊绹?guó)10年國(guó)債利率屢屢上穿5%，這不僅僅使得包括A股在內(nèi)的非美貨幣的資本市場(chǎng)面臨著資金外溢的壓力，而且還抑制著相關(guān)權(quán)益市場(chǎng)的估值。

滬指跌破3000點(diǎn)意味什么？在不少投資者看來，滬指3000點(diǎn)不僅是一個(gè)重要的整數(shù)關(guān)口、心理關(guān)口，而且還是一道“牛熊分界線”，股市在這之上運(yùn)行還是在3000點(diǎn)以下運(yùn)行，其含義是截然不同的。同時(shí)，滬指3000點(diǎn)還具有“經(jīng)濟(jì)盛衰分水嶺”“政策松緊分界線”“行情大小試金石”“盤面風(fēng)格轉(zhuǎn)換器”四大功能。

自2007年2月16日首次突破3000點(diǎn)，A股一路攻城略地漲到6124點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，歷經(jīng)2015年的5178點(diǎn)；也在2009年跌到1664點(diǎn)，2018年觸及2440點(diǎn)，更是在2022年兩次跌破3000點(diǎn)。時(shí)過境遷，大盤卻再次打響了3000點(diǎn)“保衛(wèi)戰(zhàn)”，在過去的16年里，滬指至今已在這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位有過50余次的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。不少股民感慨稱，在A股兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)16年，滬指再次回到3000點(diǎn)……

3000點(diǎn)以下交易日占34% 多位基金經(jīng)理表示相對(duì)樂觀

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，過去10年2452個(gè)交易日，滬指低于3000點(diǎn)共有843個(gè)交易日，約占34%；而過去5年1231交易日，滬指低于3000點(diǎn)共有362個(gè)交易日，約占29%。可見3000點(diǎn)以下的日子是少數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，近10年指2013年9月23日~2023年10月20日；近5年指2018年9月20日~2023年10月20日。

其次，近10年內(nèi)，跌破3000點(diǎn)后，滬指最多還有可能跌33%，但向上卻最多能漲72%；而近5年，滬指跌破3000點(diǎn)后，最多下跌近18%，向上最多能漲23.83%。近5年滬指震蕩明顯比近10年收斂一些。

在市場(chǎng)持續(xù)震蕩和悲觀情緒較為濃厚的當(dāng)下，基金經(jīng)理們?cè)趺纯?？近日，多位基金?jīng)理公開發(fā)聲，表達(dá)自己對(duì)市場(chǎng)相對(duì)樂觀的態(tài)度，向投資者傳遞信心和正能量。

興華基金基金經(jīng)理徐迅認(rèn)為，2023年7月份政治局會(huì)議前的3151點(diǎn)可以看作是“政策底”，滬指跌破3000點(diǎn)重要支撐位是市場(chǎng)尋找“市場(chǎng)底”的過程，在探明底部的過程中，市場(chǎng)底一般都會(huì)低于政策底，這是股市正常見底過程。市場(chǎng)底低于政策底背后的邏輯在于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的慣性，無論是上行還是下行，投資者應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)該事件，不需要過分悲觀。當(dāng)前距離7月政策底已過3個(gè)月，滬指也跌破了3000點(diǎn)，距離市場(chǎng)底越來越近了，此時(shí)可以樂觀些。

徐迅表示，四季度和明年一季度市場(chǎng)存在見底反彈的機(jī)會(huì)，主要方向在優(yōu)質(zhì)超跌股票，主要集中在傳統(tǒng)藍(lán)籌股之中，隨著美元強(qiáng)勢(shì)到達(dá)終末期，前期流動(dòng)性壓力較大的港股可能也有機(jī)會(huì)，行業(yè)方面可以關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等板塊。

西部利得基金主動(dòng)量化投資部總經(jīng)理、投資總監(jiān)、知名基金經(jīng)理盛豐衍近日在社交平臺(tái)公開發(fā)聲，表示對(duì)市場(chǎng)“再次超乎尋常地樂觀”。近兩年來，盛豐衍曾多次在市場(chǎng)底部旗幟鮮明的傳遞信心，此次也是盛豐衍在今年第一次如此明確的傳達(dá)自己對(duì)市場(chǎng)的樂觀態(tài)度。在此之前，盛豐衍曾在2022年4月25日、2022年10月31日兩次上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)時(shí)，提示對(duì)股市要“超乎尋常的樂觀”和“異常樂觀”。

對(duì)于接下來市場(chǎng)的走勢(shì)，盛豐衍認(rèn)為，未來有三年持續(xù)性行情的預(yù)期。原因有二：其一，未來一個(gè)月可能不知道美債利率怎么走，但是站在三年維度上，美債利率下降是大概率，分母端是利好；其二，對(duì)政策加杠桿超預(yù)期值得期待，這是分子端的利好。

“比起預(yù)判市場(chǎng)，更務(wù)實(shí)的做法可能是保持一個(gè)積極而又理性的心態(tài)?！备粐?guó)基金白冰洋表示，回溯歷史來看，投資最難的兩件事情，一個(gè)是在繁榮的時(shí)候，能夠提醒自己居安思危，另一個(gè)是在市場(chǎng)最差的時(shí)候，相信未來可以否極泰來。無論未來如何，從投資角度保持理性客觀務(wù)實(shí)，不管有什么問題，都要努力解決問題。

中央?yún)R金再度出手 ETF成交持續(xù)活躍

在增持四大行之后，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中央?yún)R金”）10月23日出手買入交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。中央?yún)R金增持，一方面有助于提振市場(chǎng)信心，穩(wěn)定投資者情緒，另一方面，有助于改善市場(chǎng)資金面。市場(chǎng)人士認(rèn)為，后續(xù)中央?yún)R金增持ETF的能力有望超市場(chǎng)預(yù)期。

10月23日，中央?yún)R金公告稱當(dāng)日買入ETF，并表示將在未來繼續(xù)增持。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月23日，170只指數(shù)基金或增強(qiáng)指數(shù)基金份額增加，以10月23日基金單位凈值以及份額變動(dòng)測(cè)算，170只ETF規(guī)模單日增加93.42億元，其中13只規(guī)模增長(zhǎng)超過1億元。

華夏基金相關(guān)人士表示，結(jié)合市場(chǎng)ETF規(guī)模變動(dòng)數(shù)據(jù)，以及23日尾盤相關(guān)ETF成交量的快速放大，市場(chǎng)推測(cè)中央?yún)R金買入近100億元規(guī)模。

這是10月份以來，中央?yún)R金的第二次增持。10月11日，中央?yún)R金增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行合計(jì)1.08億股，以當(dāng)日收盤價(jià)估算，中央?yún)R金增持四大行金額約4.77億元。

對(duì)于中央?yún)R金先增持四大行再買入ETF，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，這傳遞出國(guó)家維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定和提振市場(chǎng)情緒的決心，以及對(duì)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好。

東吳證券首席策略分析師陳剛表示，中央?yún)R金入市主要傳遞三大信號(hào)：第一，彰顯出中央維穩(wěn)股市的決心，打出“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”有力一拳，有利于改善市場(chǎng)情緒；第二，匯金為市場(chǎng)帶來增量資金，進(jìn)一步凸顯A股的配置價(jià)值；第三，強(qiáng)化市場(chǎng)的見底信號(hào)，近期市場(chǎng)“地量”盤整特征明顯，中央?yún)R金入市也再次提示當(dāng)前市場(chǎng)縮量空間有限，拐點(diǎn)將至。

央行加大“補(bǔ)水”力度 助力資金面平穩(wěn)運(yùn)行

10月23日，央行以利率招標(biāo)方式開展了8080億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放7020億元。對(duì)于大額逆回購(gòu)?fù)斗?，央行在公告中表示，這是為了對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

實(shí)際上，自上周四（10月19日）起，央行便大幅提高了逆回購(gòu)?fù)斗帕俊?0月20日，央行開展8280億元7天期逆回購(gòu)操作，單日凈投放規(guī)模達(dá)到7330億元，創(chuàng)下有記錄以來新高。近兩個(gè)工作日，央行合計(jì)進(jìn)行了16360億元逆回購(gòu)操作，共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投放14350億元。

央行連續(xù)大額逆回購(gòu)的背后，是近期資金面偏緊的現(xiàn)狀?？缂具^后，10月資金面轉(zhuǎn)寬松不及預(yù)期，資金利率維持中高位震蕩。

10月23日，銀行間市場(chǎng)主要資金利率維持高位運(yùn)行。DR001加權(quán)平均利率上行2.82個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.9651%；DR007加權(quán)平均利率下行30.68個(gè)基點(diǎn)至2.004%，高于政策利率水平。

市場(chǎng)分析人士稱，受政府債券發(fā)行疊加稅期擾動(dòng)等因素影響，近期資金面大幅走緊。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰表示，10月以來，地方特殊再融資債券密集發(fā)行，供給放量對(duì)資金面形成一定的“抽水”效應(yīng)。

展望后市，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，資金面擾動(dòng)因素猶存，預(yù)計(jì)央行仍將適時(shí)加大逆回購(gòu)資金投放，助力市場(chǎng)資金面平穩(wěn)運(yùn)行。

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責(zé)任編輯：王海山