4月19日晚，三七互娛（002555.SZ）公開了2023年全年業(yè)績報。

數(shù)據(jù)顯示，公司全年實現(xiàn)營收165.47億元，與上年基本持平。凈利潤方面，全年歸母凈利潤26.59億元，同比下滑10.01%，扣非凈利潤24.97億元，同比下滑13.38%。

同日，三七互娛也公開了2024年第一季度的業(yè)績預(yù)告。Q1公司預(yù)計盈利6至6.5億元，同比下降16.08%至22.54%，預(yù)計環(huán)比增長30%至40%。

對于2024年一季度的業(yè)績表現(xiàn)，三七互娛稱，主要系2023年上線的多款游戲表現(xiàn)優(yōu)秀，公司持續(xù)增大流量投放，使得第一季度銷售費用大幅增加。由于新游戲處于推廣初期，對應(yīng)的銷售費用增長率會在這一階段高于營業(yè)收入增長率，進而對報告期內(nèi)的銷售費用率產(chǎn)生階段性影響。

《尋道大千》等小游戲貢獻顯著，境外營收小幅下滑3%

在2023年國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)競爭白熱化的背景下，小程序游戲（以下簡稱“小游戲”）的興起無疑為產(chǎn)業(yè)貢獻了意料之外的增量。 

《2023年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2023年，國內(nèi)小游戲市場收入200億元，同比增長300%，成為了一眾細分品類中的黑馬。

這一年，三七互娛同樣選擇了大力布局小游戲賽道，跑出了《尋道大千》《靈魂序章》等多款爆款小游戲。 

其中，《尋道大千》于2023年6月正式公測。DataEye-ADX數(shù)據(jù)顯示，上線近一個月后，小游戲投放素材量飆升。截至7月13日，位列微信小游戲素材榜TOP2。與此同時，其在小游戲總榜排名也一度升至榜首。《靈魂序章》則于同年10月上旬上線，從月底開始起量，曾在11月與《尋道大千》分別位列小游戲暢銷榜前兩位。

依據(jù)DataEye測算，暢銷榜排名穩(wěn)居前十的微信小游戲，每款游戲的月流水能達到8000萬左右（第一、第二名可能會大幅超越該數(shù)值）。而十到二十名的小游戲，這個數(shù)字是2000萬至3000萬不等。

上海申銀萬國證券研究所預(yù)估，《尋道大千》在第三季度的合計流水超10億。而年報數(shù)據(jù)顯示，三七23Q3總營收約為42.82億元，這意味著，該款產(chǎn)品的Q3流水有可能占據(jù)三七單季度營收的四分之一。 

值得特別關(guān)注的是，雖然2023年有眾多新品上線，但三七的投放支出波動較小。2023年銷售費用約90.91億元，其中互聯(lián)網(wǎng)流量費用為84.66億元，同比小幅上升3.62%。

從營收結(jié)構(gòu)來看，2023年三七互娛境內(nèi)營收為107.39億元，境外營收則為58.07億元，分別占總營收64.90%/35.10%。

三七互娛在業(yè)績報中提到，雖然從行業(yè)整體情況來看，我國出海游戲海外收入規(guī)模連續(xù)四年超千億人民幣，但從數(shù)據(jù)看同比下降5.65%，主要原因是海外主要市場用戶消費意愿和能力受到經(jīng)濟下行影響，市場競爭日趨激烈，海外市場營銷成本升高， 出海難度增加。

出海紅利的見頂，也在三七互娛的業(yè)績表現(xiàn)中間接反映。業(yè)績報顯示，2023年三七互娛境外營收自2017年以來首度出現(xiàn)負增長，同比小幅下滑3.12%。

（圖源：三七互娛2023年業(yè)績報）

不過，由于總體波動幅度較小且2022年境外營收基數(shù)較高，Sensor Tower榜單顯示，2023年三七互娛仍然穩(wěn)居國內(nèi)出海游戲廠商第一梯隊，入選中國手游發(fā)行商海外收入榜前三甲。

三七互娛在財報中指出，公司依托于多年游戲出海經(jīng)驗的沉淀，基于“因地制宜”策略扎根全球市場，鞏固MMORPG、SLG、卡牌、模擬經(jīng)營等賽道優(yōu)勢，并持續(xù)探索休閑類游戲市場機會?！禤uzzles & Survival》《叫我大掌柜》《?? M》《云上城之歌》《斗羅大陸:魂師對決》《Ant Legion》等多款存量出海產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健。

自研代理雙線布局，AI提質(zhì)增效拓寬研運邊界

值得關(guān)注的是，作為一家研運一體的游戲廠商，三七互娛也積累了較為豐富的產(chǎn)品儲備。

業(yè)績報顯示，公司聚焦游戲主業(yè)，一方面不斷拓展自研能力邊界，深耕核心品類賽道，儲備了多款自研手游。另一方面， 公司通過投資賦能、業(yè)務(wù)支持等方式，與易娛網(wǎng)絡(luò)、延趣網(wǎng)絡(luò)等多家優(yōu)質(zhì)研發(fā)商深度綁定， 結(jié)合代理、定制等方式豐富公司優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，深化多元化產(chǎn)品布局。

據(jù)悉，公司已儲備超過40款自研或代理手游，涵蓋MMORPG、SLG、卡牌、模擬經(jīng)營以及放置RPG、休閑益智等多類型，預(yù)計面向全球市場陸續(xù)推出。

其中，自研產(chǎn)品包括國漫東方玄幻MMORPG《代號斗羅 MMO》、日式Q版MMORPG《代號 MLK》等，代理產(chǎn)品則包括現(xiàn)代題材模擬經(jīng)營《時光雜貨店》、古風水墨模擬經(jīng)營《贅婿》、繪本卡通國風模擬經(jīng)營《時光大爆炸》等。

而在人工智能技術(shù)飛速發(fā)展的2023年，三七互娛也在積極探索這一技術(shù)與主營業(yè)務(wù)結(jié)合的可能，采取“AI三步走”策略。

具體而言，第一步，公司先發(fā)布局AI應(yīng)用，漸進式融入各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。第二步，基于前期積累，實現(xiàn)工具化與模塊化，構(gòu)筑更加自動化與智能化的游戲工業(yè)化管線。第三步，探索AI豐富游戲性的更多可能性。

在實際操作過程中，三七互娛也將契合各業(yè)務(wù)流程的能力工具化、模塊化，將決策式AI與生成式AI運用到各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

如美術(shù)設(shè)計中臺“圖靈”便旨在推動創(chuàng)意端美術(shù)工序協(xié)同管理、美術(shù)資產(chǎn)保存檢索和2D圖像智能生成，以提升資產(chǎn)復(fù)用效率與設(shè)計生產(chǎn)的協(xié)同性。 

數(shù)據(jù)顯示，公司通過對多年積累的自有美術(shù)資產(chǎn)的持續(xù)訓練，2D美術(shù)相關(guān)工作在運用AI賦能后顯著提效，研發(fā)、發(fā)行各業(yè)務(wù)線合計AI-2D繪圖每月產(chǎn)量超過28萬張。在角色原畫環(huán)節(jié)，公司通過實施AI制作2D美術(shù)的新流程，平均可節(jié)省60%至80%工時。

研發(fā)層面，業(yè)績報中指出，公司基于智能研發(fā)中臺“丘比特”開展包括AI平衡性測試、美術(shù)素材翻譯、AI模仿學習、NLP輿情分析等一系列技術(shù)研究與應(yīng)用，并能利用AI算法實現(xiàn)高精度、高性能的動作捕捉，解決傳統(tǒng)動作捕捉專業(yè)設(shè)備價格昂貴、整體周期長等痛點，提升研發(fā)效率與質(zhì)量?！抖妨_大陸：魂師對決》《霸業(yè)》等眾多自研產(chǎn)品均有效已經(jīng)應(yīng)用了AI數(shù)值平衡測試功能，有效提升了游戲生命周期。

在自主探索與內(nèi)部孵化的同時，三七互娛也通過直接或間接的方式投資AI領(lǐng)域。在大模型以及應(yīng)用層賽道，公司直接或間接投資了智譜華章以及深言科技、硅心科技等企業(yè)。整機方面，則投資了雷鳥創(chuàng)新、影目、燧光等企業(yè)。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

責任編輯：崔現(xiàn)香