為非上市公司提供上市規(guī)范培育、并購重組、財務(wù)診斷、投融資對接、股權(quán)激勵、政策對接等服務(wù)，2023年5月12日，青島藍海股權(quán)交易中心（以下簡稱藍海股交）獲批開展非上市公司財務(wù)顧問創(chuàng)新試點，標(biāo)志著藍海股權(quán)非上市公司財務(wù)顧問服務(wù)進一步規(guī)范化、體系化。

據(jù)介紹，作為全國首家非上市財務(wù)顧問試點單位，藍海股交持續(xù)發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場平臺作用，覆蓋廣大中小微企業(yè)財務(wù)顧問服務(wù)盲點，幫助企業(yè)規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，提高管理運營能力，提升規(guī)范化治理水平，為沖刺更高層次資本市場奠定基礎(chǔ)。截至目前，藍海股交已累計助力11家企業(yè)成功上市，實現(xiàn)滬深北港四大交易所全覆蓋，19家企業(yè)登陸新三板；為11家企業(yè)提供年度咨詢服務(wù)，協(xié)助機構(gòu)完成盡職調(diào)查14家，完成7筆企業(yè)并購，幫助企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)等各類融資共計400余億元。

穩(wěn)基礎(chǔ)，護航掛牌上市

中小企業(yè)在快速發(fā)展階段最容易忽視內(nèi)控管理，因此內(nèi)控也成為諸多企業(yè)在上市過程中問詢較為密集的問題之一。藍海股交從基礎(chǔ)開始，在企業(yè)成長階段提供“陪跑式”服務(wù)模式，圍繞內(nèi)控問題，助力企業(yè)早發(fā)現(xiàn)、早防范、早解決。

培育企業(yè)A公司，在確定上市意向后與藍海股交簽署財務(wù)顧問協(xié)議，包括財務(wù)管理、內(nèi)控治理、融資顧問等服務(wù)內(nèi)容。經(jīng)盡職調(diào)查，結(jié)合發(fā)現(xiàn)的問題，藍海股交為企業(yè)定制整改時間表，科學(xué)規(guī)劃上市進度，取得階段化服務(wù)成效。圍繞土地及房產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證明不全問題，積極與地方政府溝通，協(xié)助企業(yè)補充完備相關(guān)證明文件，順利完成產(chǎn)權(quán)手續(xù)辦理。圍繞企業(yè)ERP系統(tǒng)不完善的問題，對接ERP服務(wù)商，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營模式個性化需求，提供優(yōu)化方案，定制易用、高效的系統(tǒng)，形成企業(yè)購、產(chǎn)、銷、存全流程可跟蹤的信息監(jiān)管，提升公司內(nèi)控治理手段。針對公司財務(wù)管理制度不健全的問題，協(xié)助企業(yè)招聘管理會計與成本會計，優(yōu)化現(xiàn)行財務(wù)管理制度，緩解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)管理人員信息脫節(jié)的問題，使企業(yè)資金使用效率得到有效提升，促進企業(yè)內(nèi)部資源優(yōu)化配置，降低財務(wù)管理風(fēng)險。

伴成長，持續(xù)日常顧問

企業(yè)上市是一個長期、復(fù)雜、系統(tǒng)的工程。中小企業(yè)因其家長制、家族化特點，往往在重大事項及日常經(jīng)營管理中存在“一言堂”等不科學(xué)決策的現(xiàn)象。

培育企業(yè)B公司目前處于籌劃上市階段，但因公司缺少資本市場專業(yè)人才，企業(yè)高管資本市場知識碎片化，未形成較系統(tǒng)的認(rèn)知，對股權(quán)架構(gòu)、組織架構(gòu)、內(nèi)控管理、日常經(jīng)營合規(guī)風(fēng)險等存在誤區(qū)。藍海股交與企業(yè)簽訂日常顧問服務(wù)協(xié)議后，通過一年多的跟蹤服務(wù)，協(xié)助企業(yè)解決多類股權(quán)、戰(zhàn)略等問題。一是合理調(diào)整現(xiàn)行股權(quán)架構(gòu)。經(jīng)與其他股東協(xié)商同意后，通過增資、轉(zhuǎn)讓等形式，合理調(diào)整實際控制人股權(quán)比例，為后續(xù)相關(guān)重大決策及股權(quán)融資提供保障。二是調(diào)整組織架構(gòu)，依照公司內(nèi)部控制制度，調(diào)整原有組織架構(gòu)，保證內(nèi)控制度的穩(wěn)定運行。三是輔助企業(yè)完成對外投資決策。因企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需求，多次協(xié)助企業(yè)進行對外投資輔助決策，選定合作模式及相關(guān)新設(shè)公司章程等關(guān)鍵性問題，基于專業(yè)意見，保障公司合理、合規(guī)、合法、科學(xué)發(fā)展。

促發(fā)展，助力并購重組

并購重組是企業(yè)對外擴張、產(chǎn)業(yè)鏈延伸以及搶占市場份額的重要手段。藍海股交與企業(yè)客戶團隊共同工作，為買方、賣方企業(yè)提供全面專業(yè)的支撐服務(wù)。

藍海股交掛牌企業(yè)C公司，某央企子公司因其屬地經(jīng)營優(yōu)勢擬展開股權(quán)合作，為保障后續(xù)公司嚴(yán)格按照國有資產(chǎn)管理制度，提出采用股權(quán)并購的模式進行合作。C公司因?qū)献髁鞒?、公司估值及后續(xù)交付流程等存在較多疑慮，與藍海股權(quán)簽署并購專項顧問協(xié)議。藍海股交組建團隊，積極作為，保障項目順利交割。一是企業(yè)估值服務(wù)。針對雙方對于標(biāo)的公司的估值分歧，利用“股權(quán)價值智能發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)”將估值固定在公允合理范圍區(qū)間，并提供估值依據(jù)。二是協(xié)同談判服務(wù)。在雙方多次談判活動中，藍海股交工作人員全程協(xié)同，圍繞股權(quán)并購中關(guān)鍵性條款，為標(biāo)的公司提供解析并提出合理化建議。三是項目交割后續(xù)服務(wù)。為保障項目順利進行，圍繞收購協(xié)議、公司章程、制度調(diào)整、稅收籌劃等方面提供專業(yè)指導(dǎo)，協(xié)助雙方企業(yè)順利完成股權(quán)交割。

提成效，暢通融資渠道

通過廣泛走訪調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前中小企業(yè)大多缺少融資規(guī)劃，“短融長投”的現(xiàn)象屢見不鮮。藍海股交為企業(yè)提供融資服務(wù)之前，通過全面診斷分析，結(jié)合企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和盈利預(yù)測，制定合理的企業(yè)估值、融資金額、融資方式及資金使用計劃，幫助企業(yè)高效對接金融資源，助力企業(yè)達成融資目標(biāo)。

D公司為山東省瞪羚企業(yè)，處于輕資產(chǎn)、高研發(fā)費用的成長階段，企業(yè)有銀行貸款融資滿足日常經(jīng)營的訴求。藍海股交在簽署融資顧問服務(wù)協(xié)議后展開盡調(diào)工作，分析公司目前融資難、融資貴的主要原因及財務(wù)管理短板，提出“特色產(chǎn)品對接、快速放貸、完善融資戰(zhàn)略、優(yōu)化運營模式”的工作思路。一是快速放貸。基于多年與銀行的緊密合作關(guān)系，結(jié)合D公司現(xiàn)有的情況，通過銀行貸款產(chǎn)品的比對，篩選三家銀行特色產(chǎn)品分頭進行對接。同時，啟動藍海銀行貸款的快速審批通道，加速審核效率，實現(xiàn)7天300萬元貸款落地。二是融資戰(zhàn)略匹配。結(jié)合公司現(xiàn)有發(fā)展戰(zhàn)略，為企業(yè)定制融資策略，分拆融資目標(biāo)，形成階段化、有序化的融資規(guī)劃。同時，協(xié)助企業(yè)建立全面預(yù)算制度，提升管理會計職能，做好財務(wù)規(guī)劃；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司收入結(jié)構(gòu)，減少公司在成長期的現(xiàn)金流壓力。三是優(yōu)化運營模式。D公司原來采用整體設(shè)備出口的模式銷售，應(yīng)收賬款居高不下，形成較大的資金壓力。根據(jù)這一情況，建議企業(yè)部分產(chǎn)品采用技術(shù)合同轉(zhuǎn)讓模式運營，當(dāng)年完成1000多萬美元的銷售。

固核心，規(guī)劃股權(quán)激勵

藍海股交積累了一定的中小企業(yè)服務(wù)經(jīng)驗，了解中小企業(yè)股權(quán)激勵的痛點，梳理靶向性解決非上市公司股權(quán)激勵的流程，緩解企業(yè)內(nèi)源性融資難點，激發(fā)團隊活力，提升整體凝聚力，助力企業(yè)更好、更快發(fā)展。

E公司為提升公司凝聚力、減少核心員工的流失率，與藍海股交簽訂股權(quán)激勵服務(wù)協(xié)議。在盡職調(diào)查和現(xiàn)場訪談中發(fā)現(xiàn)，公司處于新老更替敏感時期，薪酬管理制度及發(fā)放體系存在較大差異；內(nèi)控制度相對薄弱，員工對目前財務(wù)管理存在較大疑慮；公司資本運作戰(zhàn)略不清晰，導(dǎo)致員工退出路徑與期望值差距較大。經(jīng)過長達六個月的工作，協(xié)助公司將三年發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合資本運作并匹配股權(quán)激勵方案中；協(xié)助公司建設(shè)內(nèi)部控制制度，清晰財務(wù)各項內(nèi)容，規(guī)范企業(yè)管理模式。調(diào)整激勵方案及行權(quán)模式，匹配激勵效果，解決企業(yè)因薪資結(jié)構(gòu)導(dǎo)致激勵效果較低。首期員工獲得感較強，同時實現(xiàn)公司戰(zhàn)略指標(biāo)分拆到人，團隊凝聚力顯著提升；讓員工自身利益與企業(yè)利益相掛鉤，成為利益共同體。

精準(zhǔn)達，對接政府政策

充分發(fā)揮地方政府政策綜合運用平臺作用，借助“股易通”、“政策通”協(xié)助政府政策精準(zhǔn)、高效投放企業(yè)，為企業(yè)進行相關(guān)政策解讀、政策匹配、政策服務(wù)。

掛牌企業(yè)F公司由于信息不對稱，缺少專職人員進行政策研究，對相關(guān)政策不了解，政策申報經(jīng)驗不足。簽訂財顧協(xié)議后，藍海股交派專人負(fù)責(zé)跟進，與各級政府部門進行詳細(xì)溝通申報細(xì)節(jié)及注意事項，有效解決政企信息差。團隊依照企業(yè)數(shù)字畫像，精準(zhǔn)匹配行業(yè)、產(chǎn)業(yè)和國家、地方政策，提供個性化服務(wù)方案；協(xié)助企業(yè)整理相關(guān)文書，針對合規(guī)性、合理性初審并進行申報，助力企業(yè)順利評為“山東省瞪羚企業(yè)”。

與此同時，在不斷積累項目經(jīng)驗的基礎(chǔ)之上，不斷總結(jié)項目經(jīng)驗，探索非上市財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的規(guī)范化、流程化、標(biāo)準(zhǔn)化，盡快形成以流程標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范運作、專業(yè)精準(zhǔn)的“藍海模式”。

通過非上市公司財務(wù)顧問試點，藍海股交逐步形成了以上市規(guī)范培育、并購重組服務(wù)、企業(yè)財務(wù)診斷、融資對接助力、股權(quán)激勵服務(wù)、企業(yè)政策對接六大方向的主要業(yè)務(wù)模式并積極探索執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。依托業(yè)務(wù)的開展，協(xié)助省內(nèi)企業(yè)，形成從萌芽強基礎(chǔ)、從基礎(chǔ)抓規(guī)范、從規(guī)范穩(wěn)提升、從提升促上市的資本市場發(fā)展之路。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 張吉鵬

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