原本格外激烈的消費(fèi)金融流量競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)，正以一種奇特方式走向“和解”。

一位互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)人士向記者透露，去年下半年以來(lái)，他們拓展了一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，即將手里的“閑置”流量轉(zhuǎn)讓給其他消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，以獲取額外的流量獲客收入。

“這些被轉(zhuǎn)讓的流量，主要是不符合我們信貸業(yè)務(wù)偏好的客群信貸申請(qǐng)?！彼蛴浾咧毖?。比如有些客群的在線消費(fèi)信貸利率定價(jià)約在20%，但他們的消費(fèi)信貸利率上限約在16%，于是這部分流量就被轉(zhuǎn)讓出去。

令他沒(méi)想到的是，采取類似做法的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)日益增多，除了部分持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，不少擁有互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也紛紛涉足。

“原先，不少流量因?yàn)椴环衔覀兿M(fèi)信貸風(fēng)控要求而被閑置，如今我們通過(guò)將流量轉(zhuǎn)讓給其他消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，也能獲得額外的導(dǎo)流收入?！币晃怀峙葡M(fèi)金融機(jī)構(gòu)人士告訴記者。

記者獲悉，這令消費(fèi)金融市場(chǎng)迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)期——大量被轉(zhuǎn)讓的流量，主要流向地方小貸公司與中小消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，令后者業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，帶動(dòng)整個(gè)消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大。

一位地方小貸公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)告訴記者，去年四季度，他們的信貸規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)逾25%，主要得益于他們從其他持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“導(dǎo)入”不少流量。

他坦言，目前接手的流量，主要是消費(fèi)信貸利率定價(jià)超過(guò)20%的客群。為了降低信貸壞賬風(fēng)險(xiǎn)與滿足合規(guī)經(jīng)營(yíng)要求，他們引入了融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，一面將消費(fèi)信貸名義年化利率降至13%以內(nèi)，一面則將逾7%的利率轉(zhuǎn)化成擔(dān)保公司的擔(dān)保服務(wù)費(fèi)，既能令信貸利率符合監(jiān)管要求，又能有效轉(zhuǎn)移較大比重的信貸壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

這位地方小貸公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)向記者坦言，隨著近期越來(lái)越多消金公司的壞賬率上升，目前他們正密切關(guān)注流量“質(zhì)量”——若消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)出的流量（相關(guān)客群）信貸逾期風(fēng)險(xiǎn)較高，他們也不再買單。

“目前我們最擔(dān)心的，就是做最后的接盤俠，即有些借款人拿著我們的貸款償還以往債務(wù)，但無(wú)法再獲取新的貸款借新還舊，導(dǎo)致我們自身信貸壞賬風(fēng)險(xiǎn)激增?！彼麖?qiáng)調(diào)說(shuō)。

流量變局緣何發(fā)生

多位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，消費(fèi)金融流量變局再起的催化事件，是一家大型互聯(lián)網(wǎng)直播平臺(tái)的在貸余額規(guī)模受限。

“此前，這家大型互聯(lián)網(wǎng)直播平臺(tái)一面從事助貸業(yè)務(wù)，一面也基于自身的互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，自主經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。憑借龐大的流量，它的在貸余額規(guī)模迅速擴(kuò)張至約8000億元?！币晃恢槿耸肯蛴浾咄嘎?。金融監(jiān)管部門對(duì)此密切關(guān)注，并要求后者適度壓縮在貸余額規(guī)模。

于是這家互聯(lián)網(wǎng)直播平臺(tái)開(kāi)始“釋放”流量——憑借他們對(duì)不同類型不同場(chǎng)景消費(fèi)信貸客群的深入洞察，它能結(jié)合不同消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的信貸業(yè)務(wù)偏好與風(fēng)控特點(diǎn)，推介針對(duì)性較高的流量。

這位知情人士直言，這啟發(fā)了眾多消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。以往，各家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過(guò)采購(gòu)或自建場(chǎng)景所獲取的流量里，不少不符合他們自身的信貸偏好與風(fēng)控要求，導(dǎo)致這類流量往往被“閑置”。如今，他們開(kāi)始嘗試學(xué)習(xí)上述互聯(lián)網(wǎng)直播平臺(tái)，根據(jù)不同消金公司的信貸業(yè)務(wù)偏好與風(fēng)控特點(diǎn)，將閑置流量轉(zhuǎn)讓給后者，賺取額外的導(dǎo)流獲客收入。

前述互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)人士向記者透露，去年三季度，他們?cè)》秶囁髁哭D(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。為確保合規(guī)操作，他們還與借款人簽訂了協(xié)議，即借款人同意將他們個(gè)人信息與借款需求“轉(zhuǎn)交”給其他消金機(jī)構(gòu)，但借款人與新機(jī)構(gòu)的貸款利率與貸款額度磋商，他們不會(huì)參與。

“這令流量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)避免出現(xiàn)違規(guī)轉(zhuǎn)賣泄露個(gè)人信息的狀況?！彼硎?，沒(méi)想到的是，這項(xiàng)業(yè)務(wù)正成為公司新的業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

記者獲悉，當(dāng)前流量轉(zhuǎn)讓的收費(fèi)，與消金機(jī)構(gòu)獲客成本相當(dāng)，基本在2-2.5個(gè)百分點(diǎn)。已有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過(guò)向消金機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓流量，在短短兩個(gè)月獲得逾百萬(wàn)額外收入。

“目前，越來(lái)越多持牌消金機(jī)構(gòu)與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都在或明或暗地拓展流量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)?！鼻笆鲋槿耸扛嬖V記者。比如個(gè)別大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在悄悄試水這項(xiàng)業(yè)務(wù)，以免此舉引發(fā)額外爭(zhēng)議，或影響旗下互聯(lián)網(wǎng)小貸業(yè)務(wù)與助貸業(yè)務(wù)部門的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

多位業(yè)內(nèi)人士指出，這令消費(fèi)金融市場(chǎng)的流量爭(zhēng)奪大戰(zhàn)，驟然變成流量合作大戲，反而促進(jìn)整個(gè)消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模獲得額外增長(zhǎng)的動(dòng)能。

地方小貸公司業(yè)務(wù)激活

記者多方了解到，消費(fèi)金融流量變局再起，讓不少原先生存艱難的地方小貸公司與中小消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)迎來(lái)新的業(yè)務(wù)發(fā)展期。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月末，全國(guó)共有小額貸款公司5604家，貸款余額7856億元，前三季度減少1251億元。與此同時(shí)，小貸公司數(shù)量也比2022年同期下降了450家。

究其原因，是流量缺乏與信貸風(fēng)控機(jī)制不夠完善，導(dǎo)致不少地方小貸公司經(jīng)營(yíng)艱難，越來(lái)越多機(jī)構(gòu)考慮出售小貸牌照或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型離場(chǎng)。

但在消費(fèi)金融流量變局影響下，部分地方小貸公司獲得意外的發(fā)展空間。

前述地方小貸公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)告訴記者，通過(guò)“購(gòu)買”持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的部分流量，去年四季度企業(yè)的信貸規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)逾25%，他預(yù)計(jì)今年一季度企業(yè)仍將保持約20%的業(yè)務(wù)規(guī)模增速。

“以往，地方小貸公司之所以生存艱難，一個(gè)重要原因是我們?nèi)狈I(yè)務(wù)流量。此前我們也曾花了不少錢做市場(chǎng)推廣，但多數(shù)借款人仍然選擇前往消費(fèi)場(chǎng)景眾多的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)申請(qǐng)借款，導(dǎo)致我們的流量獲取難度與成本不斷高漲。”他直言。如今，這些大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與持牌消金機(jī)構(gòu)愿意“轉(zhuǎn)讓”流量，無(wú)形間解決了他們的獲客痛點(diǎn)。

但他承認(rèn)，目前這些轉(zhuǎn)讓出來(lái)的“流量”，幾乎都是年化借款利率超過(guò)20%的客群。在這種情況下，如何降低信貸逾期壞賬風(fēng)險(xiǎn)，儼然成為一大挑戰(zhàn)。

為了降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)地方小貸公司多采取“擔(dān)保+小貸”的模式，一面提供年化利率不超過(guò)4倍LPR的小額貸款，一面則引入擔(dān)保公司為這筆貸款“擔(dān)保”。此舉的好處，一是滿足小額貸款公司名義貸款利率低于4倍LPR等監(jiān)管要求，二是擔(dān)保公司通過(guò)收取可觀的擔(dān)保費(fèi)，可以幫小貸公司轉(zhuǎn)嫁相當(dāng)比重的信貸壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

比如某位借款人的年化貸款利率為22%，小貸公司通過(guò)的貸款利率基本在13%以內(nèi)，擔(dān)保公司則收取約9%的擔(dān)保服務(wù)費(fèi)手續(xù)費(fèi)等，從而令“擔(dān)保+小貸”模式得以運(yùn)行。

這位地方小貸公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)向記者透露，當(dāng)前不少轉(zhuǎn)讓過(guò)來(lái)的流量（借款人）也愿意接受“擔(dān)保+小貸”模式，因?yàn)樗麄兗毙栀Y金用于生活開(kāi)銷或生意資金周轉(zhuǎn)，且小貸公司的這類貸款期限通常在3-4個(gè)月，借款人實(shí)際利率開(kāi)支相對(duì)較低。

記者獲悉，隨著消費(fèi)金融流量變局持續(xù)擴(kuò)散，越來(lái)越多地方小貸公司與中小消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始變得格外活躍，紛紛主動(dòng)接洽流量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

“只要轉(zhuǎn)讓進(jìn)來(lái)的流量不斷增長(zhǎng)，小貸公司才能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升，獲得更多資金資源進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模?！边@位地方小貸公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)坦言。

行業(yè)壞賬率回升“沖擊波”

當(dāng)然，面對(duì)流量變局所帶來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)紅利，也有部分持牌消金公司選擇“避而遠(yuǎn)之”。

一家持牌消金公司業(yè)務(wù)主管向記者直言，去年四季度以來(lái)，他們也接觸多家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，對(duì)方表達(dá)了濃厚的流量轉(zhuǎn)讓合作興趣，但他們高層始終沒(méi)有對(duì)此“松口”。

究其原因，是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加大，公司不得不收緊消費(fèi)信貸風(fēng)控門檻，不愿蹭“流量轉(zhuǎn)讓合作”的風(fēng)口。在他看來(lái)，根本原因還是他們高層認(rèn)為轉(zhuǎn)讓過(guò)來(lái)的流量（借款人）存在較高的信貸逾期風(fēng)險(xiǎn)，反而可能增加自身信貸業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性。

“目前我們與助貸平臺(tái)的導(dǎo)流合作，也打算重啟擔(dān)保模式，減少輕資產(chǎn)模式的占比?！边@位持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)主管直言。

所謂輕資產(chǎn)模式，即助貸平臺(tái)負(fù)責(zé)提供流量與初步的借款人信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，由持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)自主做出信貸審批決策與貸款利率定價(jià)，若相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利，助貸機(jī)構(gòu)則按合同約定可以獲得相應(yīng)的業(yè)務(wù)利潤(rùn)分成。相比而言，擔(dān)保模式則需要助貸機(jī)構(gòu)提供一定額度的風(fēng)險(xiǎn)備付金，若雙方合作的助貸業(yè)務(wù)壞賬率突破2%，這筆風(fēng)險(xiǎn)備付金將用于填補(bǔ)壞賬窟窿，確保整個(gè)助貸業(yè)務(wù)壞賬率控制在2%以內(nèi)。

一位地方頭部小貸公司負(fù)責(zé)人告訴記者，受四季度某些互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)壞賬率上升影響，他們也開(kāi)始對(duì)流量轉(zhuǎn)讓合作持謹(jǐn)慎態(tài)度。以往，流量轉(zhuǎn)讓合作主要看中流量轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否較低，以及流量（借款人）是否符合企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)偏好與風(fēng)控特點(diǎn)，如今在行業(yè)壞賬率回升的情況下，他們更關(guān)注流量“質(zhì)量”——即借款人是否擁有足夠良好的還款能力。

在他看來(lái)，盡管行業(yè)壞賬率趨升令流量轉(zhuǎn)讓合作面臨較大的風(fēng)控壓力，但整體而言，它正在潛移默化地改變消費(fèi)金融市場(chǎng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，未來(lái)，越來(lái)越多流量（借款人）將會(huì)找到信貸風(fēng)險(xiǎn)特征與利率定價(jià)相匹配的消費(fèi)金融放貸機(jī)構(gòu)，由此進(jìn)一步激活消費(fèi)金融市場(chǎng)活力，提升消費(fèi)金融服務(wù)的可及性與便利性。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者  陳植  上海報(bào)道）

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